تنتقل بورصة باكستان إلى دورة التسوية T+1 في 9 فبراير.
كراتشي: تستعد سوق رأس المال الباكستانية للدخول في حقبة أسرع وأكثر كفاءة مع انتقال بورصة باكستان (PSX) من دورة تسوية T+2 إلى T+1، اعتبارًا من 9 فبراير 2026، مما يمثل إصلاحًا رئيسيًا يتماشى مع أفضل الممارسات الدولية. وستؤدي هذه الخطوة، التي تقودها هيئة الأوراق المالية والبورصات الباكستانية (SECP)، إلى تقليل الوقت اللازم لإكمال معاملات الأوراق المالية، مما يسمح بتسوية الصفقات في يوم عمل واحد بدلاً من يومين. ويقول المشاركون في السوق إن هذه المبادرة تمثل خطوة مهمة نحو تعزيز الكفاءة التشغيلية وإدارة المخاطر وثقة المستثمرين. بموجب إطار التسوية الجديد، سيتم إضافة الأسهم المشتراة في يوم التداول إلى حسابات المستثمرين في يوم العمل التالي، بينما سيحصل البائعون على الأموال في غضون 24 ساعة من تنفيذ الصفقة. في السابق، كانت عملية التسوية تتطلب يومي عمل، مما يؤدي غالبًا إلى تجميد رأس المال والحد من مرونة التداول. ويعتقد خبراء الصناعة أن هذا التحول سيقلل بشكل كبير من مخاطر الطرف المقابل عن طريق تضييق نافذة التسوية وتقليل فرص التخلف عن السداد. ومن المتوقع أيضًا أن تؤدي التسويات الأسرع إلى تحسين سيولة السوق، مما يمكّن المستثمرين من إعادة توزيع رأس المال بسرعة أكبر وإدارة المحافظ بقدر أكبر من المرونة. ومن المتوقع أن يعزز التحول إلى T+1 الجاذبية الإجمالية لبورصة باكستان، لا سيما بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين الأجانب الذين يفضلون بشكل متزايد الأسواق ذات دورات التسوية الأقصر. من خلال تبني هذا النموذج، تنضم باكستان إلى الأسواق العالمية الرائدة مثل الولايات المتحدة والهند، وكلاهما طبق بالفعل تسويات T+1. إن الإطلاق الناجح للنظام الجديد هو نتيجة للجهود المنسقة بين المؤسسات السوقية الرئيسية، بما في ذلك شركة المقاصة الوطنية الباكستانية المحدودة (NCCPL) وشركة الإيداع المركزي (CDC)، جنبًا إلى جنب مع أصحاب المصلحة في الصناعة مثل جمعية صناديق الاستثمار المشترك في باكستان (MUFAP) ورابطة وسطاء الأوراق المالية الباكستانية (PSBA) ورابطة البنوك الباكستانية. لقد تبنت بالفعل أسواق الأسهم الرائدة مثل الولايات المتحدة الأمريكية والصين والمكسيك والأرجنتين والهند دورات تسوية أسرع، بينما من المقرر أن ينتقل الاتحاد الأوروبي في أكتوبر 2027. وينظر المنظمون والمشاركون في السوق إلى هذا الإصلاح باعتباره علامة فارقة حاسمة في تحديث أسواق رأس المال الباكستانية، مما يعزز التزام البلاد ببناء نظام مالي أكثر مرونة وشفافية وقدرة على المنافسة على مستوى العالم. حقوق النشر محفوظة لـ Business Recorder، 2026
