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El ex director ejecutivo de CoinRoutes, Dave Weisberger, argumentó en una publicación de X el 23 de febrero que el rebote del hashrate de Bitcoin a principios de 2026 es más que una recuperación del ciclo minero y puede ser una señal tardía de un movimiento más amplio de precios en el futuro. Su tesis central es que la actividad minera vinculada a la deuda soberana está empezando a desempeñar para Bitcoin el mismo papel estructural que la compra de oro por parte del banco central desempeñaba para el oro antes de su ruptura. Weisberger enmarca la comparación a través del reciente ciclo del oro, donde dice que la acumulación soberana precedió por años al descubrimiento de precios. Según su relato, la señal clave no fue la demanda de ETF ni los flujos minoristas, sino que los bancos centrales agregaron reservas de manera constante a medida que aumentaban las preocupaciones sobre la fragmentación geopolítica y el riesgo fiduciario. "¿El resultado? Un repunte parabólico del oro que pocos vieron venir en tiempo real", escribió. "El oro ha alcanzado máximos históricos muy por encima de los 5.000 dólares la onza en este ciclo, dejando a la multitud luchando por decir que 'es sólo inflación'. La compra fue primero. El descubrimiento del precio siguió después". Lectura relacionada: Otros $ 438 millones en criptomonedas desaparecieron mientras Bitcoin y Altcoins retroceden Por qué la recuperación del hashrate de Bitcoin está señalando el próximo repunte Al aplicar ese marco a Bitcoin, Weisberger señala lo que describe como una "recuperación en forma de V de libro de texto" en el hashrate de la red a principios de 2026. Después de un fuerte retroceso de aproximadamente 15% a 20% desde picos anteriores, dice que la potencia computacional se recuperó desde menos de 900 EH/s hasta arriba 1 ZH/s, acompañado de uno de los mayores aumentos de dificultad absoluta jamás registrados, de casi el 15%. Para Weisberger, esa recuperación no es sólo una normalización posterior al estrés después de las restricciones invernales, los cierres regionales y la compresión de márgenes posterior a la reducción a la mitad. Sostiene que refleja una clase diferente de minero interviniendo. "Esto no es un ruido aleatorio. Es la huella directa de la minería soberana interviniendo donde los mineros privados dudaban", escribió. Una parte central de la publicación es la afirmación de Weisberger de que al menos 13 estados-nación ahora están extrayendo Bitcoin a nivel gubernamental o vinculado al estado (respaldado por la investigación de VanEck). Cita a Bután, los Emiratos Árabes Unidos y El Salvador, y también nombra a Rusia, Irán y Etiopía como países que despliegan activos energéticos en la minería. "Estos no son mineros minoristas ni siquiera corporativos que persiguen el precio del hash diario", escribió. "Estos son gobiernos que están convirtiendo energía varada o estratégica en un activo de reserva portátil, verificable y resistente a incautaciones. Minan por razones políticas: ingresos sin imprimir más moneda local, seguridad de la red en la que tienen una participación directa y posicionamiento en un mundo donde la soberanía financiera importa". Lectura relacionada: Datos COT de Bitcoin: el dinero inteligente se vuelve largo con “urgencia” Weisberger sostiene que los mineros soberanos operan con restricciones diferentes a las de los mineros privados: horizontes temporales más largos, diferentes costos de capital y menos necesidad de vender su producción ante la debilidad del mercado. En ese marco, la minería soberana se convierte en un mecanismo para absorber BTC recién emitidos directamente en tenencias a largo plazo, lo que reduce la presión de venta y al mismo tiempo fortalece la seguridad de la red. Weisberger describe explícitamente la recuperación del hashrate como un indicador retrasado, no coincidente, porque la expansión minera soberana requiere adquisición de hardware, contratos de energía, construcción de infraestructura y aprobaciones de políticas. Esos procesos avanzan lentamente, a menudo durante períodos en los que la acción del precio parece plana o correctiva. Sostiene que esta secuencia puede cambiar la estructura del mercado antes de que el precio lo refleje: mayor seguridad, flujo de emisión más ajustado y validación más amplia de Bitcoin como activo de reserva en lugar de vehículo puramente especulativo. Su conclusión es contundente: "La recuperación del hashrate no es sólo resiliencia técnica. Es una señal soberana que brilla intensamente. Los gobiernos están votando con la infraestructura energética y los balances". Al momento de esta publicación, BTC cotizaba a $63,209. Imagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com