newsbtcمنذ 23 ي
ضعفت خلفية الطلب على البيتكوين بشكل حاد، وفقًا لمحلل CryptoQuant Darkfost، الذي قال إن مقياس الطلب الظاهري على السلسلة قد انخفض إلى القراءة الأكثر هبوطًا لهذا العام. قامت داركفوست، التي تنشر على X تحت المقبض @Darkfost_Coc، بمشاركة مخطط CryptoQuant يُظهر الطلب الظاهري على البيتكوين على أساس مجموع 30 يومًا وهو ينخفض في عمق المنطقة السلبية. وقال المحلل إن المقياس يقترب الآن من -147000 بيتكوين، وهو ما يمثل أضعف مستوى له منذ بداية عام 2026. وكتب داركفوست: "لقد وصل الطلب الواضح على البيتكوين للتو إلى أكثر مستوياته سلبية منذ بداية العام". "مع اقتراب التقدير الآن من -147000 بيتكوين، علينا العودة إلى ديسمبر 2025 لنجد معنويات السوق هبوطية إلى هذا الحد." الطلب الظاهري يتحول إلى سلبي للغاية يتتبع الرسم البياني الطلب الواضح على بيتكوين جنبًا إلى جنب مع السعر، مما يُظهر الانتقال من القراءات الإيجابية القوية خلال أجزاء من منتصف عام 2025 إلى الطلب السلبي المطول في أواخر عام 2025 ومرة أخرى في عام 2026. ويعتبر الانخفاض الأخير ملحوظًا لأنه يأتي بعد تعافي سعر بيتكوين من أدنى مستوياته في أوائل عام 2026، مما يشير إلى أن الانتعاش لم يقابله تحسن واضح في الطلب الفوري الهيكلي. القراءة ذات الصلة: ارتفاع المعروض من Bitcoin LTH لا يعكس الطلب الحقيقي - لهذا السبب وصفت Darkfost الطلب الظاهري بأنه "الفرق بين إصدار BTC الجديد وكمية العرض التي ظلت غير نشطة لأكثر من عام واحد." من الناحية العملية، يهدف المقياس إلى تقييم ما إذا كان التراكم من حاملي العملات على المدى الطويل قويًا بما يكفي لاستيعاب البيتكوين الصادرة حديثًا. وكتب المحلل: "بعبارة أخرى، يساعد هذا المقياس في تقدير ما إذا كان التراكم الهيكلي قويًا بما يكفي لاستيعاب العرض الجديد الذي أنشأته الشبكة". هذا التفسير يضع القراءة الحالية على أنها أكثر من مجرد مقياس للمشاعر على المدى القصير. إذا كان الطلب الظاهري سلبيًا للغاية، فهذا يشير إلى أن السوق لا يُظهر ما يكفي من الاستيعاب الأساسي لتعويض الإصدارات ودعم مرحلة صعودية أكثر استقرارًا. زخم العقود الآجلة يواجه مشكلة الطلب الفوري. الحجة الأساسية لداركفوست هي أن هيكل ارتفاع بيتكوين قد يكون ضعيفًا إذا كان نشاط المشتقات يقوم بالكثير من العمل. يمكن لأسواق العقود الآجلة أن تدفع الأسعار إلى الأعلى، وتسريع عمليات التصفية وتضخيم التحركات الاتجاهية، ولكنها لا تمثل بالضرورة تراكمًا دائمًا. وقالت داركفوست: "يشير هذا التطور إلى أن الطلب مستمر في الانكماش التدريجي". "بدون انتعاش ملموس في الطلب الفوري، يصبح من الصعب تخيل أن تحافظ بيتكوين على ارتفاع دائم من خلال الزخم الذي تقوده أسواق العقود الآجلة." القراءة ذات الصلة: يقول Glassnode إن متداولي خيارات Bitcoin ما زالوا في وضع يواجهون فيه مشاكل. وهذه النقطة ذات أهمية خاصة في السوق حيث يمكن أن يتحرك السعر بسرعة بسبب الرافعة المالية وتحديد المواقع وتحولات السيولة. ربما لا تزال الحركة التي تقودها العقود الآجلة تنتج اتجاهًا صعوديًا حادًا، لكن داركفوست جادلت بأن المراحل الصعودية المستمرة تتطلب عمومًا أساسًا فوريًا أكثر ثباتًا. وكتب المحلل: "يمكن للعقود الآجلة أن تدعم الزخم على المدى القصير وتضخيم تحركات الأسعار، لكن المراحل الصعودية المستدامة تتطلب عمومًا طلبًا فوريًا حقيقيًا، حيث أن المشتقات وحدها لا تسمح للسوق ببناء أساس مستقر ومتين". إشارة هبوطية، إعداد طويل المدى؟ ولم يضع المحلل القراءة الأخيرة على أنها سلبية بحتة. في حين أن التداعيات قصيرة المدى هبوطية، فقد أشارت داركفوست إلى أن بيئات الطلب شديدة التشاؤم كانت تاريخياً تستحق المراقبة بالنسبة للمستثمرين على المدى الطويل. وكتب المحلل: "ومع ذلك، حتى لو بدا هذا الوضع هبوطيًا نسبيًا على المدى القصير، فقد خلقت هذه الأنواع من البيئات تاريخيًا أيضًا فرصًا مثيرة للاهتمام للمستثمرين على المدى الطويل القادرين على التحلي بالصبر". وفي وقت النشر، تم تداول بيتكوين بسعر ٧٧٣٠٠ دولار. صورة مميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL.E، مخطط من TradingView.com