dawnمنذ 22 ي
من الواضح أن ترميز الأصول يكتسب شعبية متزايدة في باكستان. فقد وقعت وزارة المالية الباكستانية بالفعل مذكرة تفاهم غير ملزمة مع عملاق العملات المشفرة العالمي "بينانس" لإجراء مشاورات حول ترميز السندات السيادية، وأذون الخزانة، واحتياطيات السلع الأساسية بقيمة تصل إلى 2 مليار دولار. وبشكل منفصل، منحت هيئة تنظيم الأصول الافتراضية الباكستانية أيضًا شهادات عدم ممانعة لـ "بينانس" و "HTX" لبدء عمليات الترخيص المحلية. ومع وجود ما يقدر بنحو 30-40 مليون باكستاني يستخدمون الأصول الرقمية بنشاط، تضع الحكومة بشكل متزايد تقنية "بلوك تشين" كعنصر أساسي في سعيها لتحقيق التحول المالي. ببساطة، ترميز الأصول هو عملية تحويل أصل مادي أو مالي إلى نسخ رقمية، أو رموز، يمكن بعد ذلك تداولها أو امتلاكها في شبكة "بلوك تشين". إحدى الفوائد الرئيسية للترميز هي أنه يسمح بتجزئة أو تقسيم الأصول غير القابلة للاستبدال أو غير القابلة للتجزئة إلى أجزاء أصغر وبأسعار معقولة. وهذا بدوره يسمح فعليًا لأكثر من شخص بامتلاك أصل واحد باهظ الثمن. وبالتالي، فإن الترميز لديه القدرة على إضفاء الديمقراطية على الوصول إلى الأسواق مثل العقارات أو الفن أو الأسهم الخاصة أو السندات التي كانت مغلقة لفترة طويلة أمام الأفراد العاديين. قد يكون هذا مفيدًا في البلدان النامية مثل باكستان، حيث يعيش جزء كبير من السكان في فقر ولديهم وصول محدود إلى الخدمات المالية التقليدية. على الرغم من إمكاناتهم في إضفاء الديمقراطية على الوصول إلى الأسواق مثل العقارات أو الفن أو الأسهم الخاصة أو السندات، فإن قابلية برمجة الرموز غير القابلة للاستبدال تجعل من الصعب مراقبتها والتخفيف من المخاطر المحتملة. سمة رئيسية أخرى للترميز هي أن التكنولوجيا القائمة على "بلوك تشين" لديها القدرة على أتمتة العديد من العمليات المالية، مما يقلل بشكل كبير من الحاجة إلى الوسطاء مثل السماسرة والبنوك. يسمح هذا بالتسوية الفورية للمعاملات تقريبًا، مما يزيد بشكل كبير من الكفاءة والدقة، ويبسط العمليات ويقلل التكاليف، ويسمح بالتداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع. بالإضافة إلى ذلك، تسمح ميزة "بلوك تشين" المتمثلة في نظام سجل مشترك لا يمكن تغييره بزيادة أمان البيانات وشفافيتها. فهو يؤسس الثقة في السوق ويسمح بسهولة الإشراف والامتثال للسلطات التنظيمية. على وجه التحديد، يقلل هذا المستوى من الشفافية بشكل كبير من عدم تناسق المعلومات الذي يشاهد عادة في الأسواق الباكستانية، مما يسمح للمشاركين بالعمل في بيئة يوجد فيها فهم أوضح للمخاطر والعوائد المتضمنة، وبالتالي تعزيز الشمول المالي الأكبر. قبل كل شيء، سيؤدي ترميز الأصول إلى ظهور مجموعة جديدة من المنتجات المالية. من خلال تحويل الأصول غير السائلة مثل طائرة أو آلات، على سبيل المثال، إلى رموز رقمية، يمكن للشركات والحكومات توليد مصادر تمويل جديدة. ومع ذلك، فإن هذه الأصول تجلب معها مجموعة التحديات الخاصة بها؛ وعلى رأسها عدم فهم ماهية الترميز بالضبط. إن آلية ترميز الأصول معقدة، والمنتجات التي يتم إنشاؤها منها يمكن أن تكون أكثر تعقيدًا. وقد كان هذا صحيحًا بشكل خاص بالنسبة للأصول غير القابلة للبرمجة خلال الأزمة المالية 2008-2009، والتي حفزتها المنتجات التي لم يفهمها أي منظم أو مخترع. القضية هنا مماثلة، حيث أن طبقة من قابلية البرمجة تعقد المشهد وتجعل من الصعب على السلطات والمستثمرين على حد سواء مراقبة المخاطر المحتملة والتخفيف منها. قد يكون دمجها في المشهد الحالي أمرًا صعبًا أيضًا نظرًا لوجود قدر محدود من إمكانية التشغيل البيني بين شبكات "بلوك تشين" والأنظمة القديمة. كل هذا يتطلب إطارًا قانونيًا وماليًا وخبرة تحتاج إلى توحيدها وتنفيذها عبر الأسواق والبلدان. ثم هناك قضية مشكلة البداية الباردة. في