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Productos de oro se exhiben en una joyería en el distrito de Jongno, en el centro de Seúl, el 4 de febrero, mientras los precios del oro y la plata se recuperan después de una fuerte caída. [NOTICIAS1] El oro se ha visto tradicionalmente como un activo de refugio seguro, algo que los inversores acumulan cuando las acciones caen. Sin embargo, recientemente ha surgido un panorama desconocido: tanto los precios de las acciones como los del oro han aumentado a la par. Algunos analistas dicen que esto indica un cambio en el papel del oro de un activo defensivo a un activo de inversión en toda regla. Según Investing.com, los futuros del oro cotizaban aproximadamente a 5.000 dólares la onza troy el viernes. Los precios cayeron brevemente después de que Kevin Warsh, conocido por su postura dura sobre el ajuste monetario, fuera nombrado el 30 de enero como próximo presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, pero se recuperó rápidamente y desde entonces ha seguido subiendo. Artículo relacionadoLa tradición coreana de regalar oro a los trabajadores con muchos años de servicio se ve obstaculizada a medida que aumentan los precios La holandesa Jutta Leerdam canaliza las expectativas de ganar el oro en el evento de patinaje de velocidad de 1.000 metros La noruega Klaebo asegura su sexto oro olímpico con su victoria en skiatlón El equipo femenino de bádminton de Corea gana el oro en el Campeonato Asiático por Equipos Ilia Malinin impulsa a Estados Unidos a superar a Japón en patinaje libre para ganar el oro por equipos en Milán Lo que destaca es que el oro y las acciones suben al mismo tiempo. Los precios del oro subieron un 64 por ciento el año pasado y han subido casi un 15 por ciento en lo que va del año. El índice de referencia de Corea, Kospi, subió un 75,6 por ciento en 2025 y ha ganado un 25,7 por ciento este año. Esto rompe con el patrón de larga data según el cual el oro sube cuando las acciones caen. Demasiado dinero en el mercado Los analistas señalan el exceso de liquidez (demasiado dinero dando vueltas en los mercados globales) como un factor clave detrás del inusual repunte en ambas clases de activos. Según el Instituto de Investigación Posco, la correlación entre los precios del oro y el S&P 500 aumentó drásticamente de 0,02 en 2021 a 0,77 el año pasado. "Tradicionalmente, el oro ha mostrado una correlación negativa con activos de riesgo como las acciones, actuando como un amortiguador defensivo durante las crisis económicas", dijo Kim Young-sam, investigador principal del instituto. "Pero últimamente se ha movido cada vez más a la par de las acciones y otros activos de riesgo". El año pasado, las principales economías (incluidas Corea, Estados Unidos, Japón y China) aplicaron políticas fiscales expansivas, lo que aumentó significativamente la liquidez del mercado. Ese dinero, dicen los analistas, ha estado haciendo subir los precios en todos los ámbitos, independientemente de la clase de activo. Según Bloomberg, el dinero amplio global, o M2, creció un 10,8 por ciento el año pasado. La gente pasa junto a un cartel electrónico que anuncia compras de oro encendido en una tienda en el distrito de Jongno, en el centro de Seúl, el 14 de abril de 2025. [NOTICIA1] Perder la fe en el dólar Las compras agresivas de oro por parte de los bancos centrales de los mercados emergentes desde la guerra entre Rusia y Ucrania también han desempeñado un papel importante. Según el Consejo Mundial del Oro, los cinco principales bancos centrales que aumentaron las compras de oro entre 2022 y el año pasado fueron China, Polonia, Turquía, India y Azerbaiyán, todas ellas economías emergentes. La tendencia refleja la preocupación de que los activos denominados en dólares puedan congelarse en caso de disputas políticas o geopolíticas, siguiendo el precedente sentado cuando Estados Unidos sacó a Rusia del sistema bancario internacional de la Sociedad de Telecomunicaciones Financieras Interbancarias Mundiales, o Swift, en 2022. Como resultado, los bancos centrales se han convertido en importantes impulsores de los precios en el mercado del oro. A diferencia del pasado (cuando tendían a vender o desacelerar las compras a medida que los precios subían), los bancos centrales ahora están aumentando constantemente sus reservas de oro. El banco central de China poseía 74,19 millones de onzas de oro a finales del mes pasado, por un valor de 369.580 millones de dólares, un aumento de 50.130 millones de dólares en sólo un mes. Un miembro del personal organiza productos de oro en una joyería mayorista en el distrito de Jongno, en el centro de Seúl, el 16 de febrero de 2025. [NOTICIA1] Ya no es solo un refugio seguro El oro en sí también se trata cada vez más como un activo de inversión. El lanzamiento de numerosos fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro ha atraído grandes entradas de capital. Según el Consejo Mundial del Oro, los administradores de activos mantuvieron 4.025 toneladas métricas de oro para ETF el año pasado, 801 toneladas más que el año anterior. En términos de valor, las tenencias de oro vinculadas a ETF aumentaron en 89 mil millones de dólares sólo el año pasado. China también ha sido un importante impulsor de la demanda minorista. El Wall Street Journal informó el 8 de febrero que inversores chinos individuales estaban detrás de gran parte del reciente aumento de los metales preciosos, y los calificó de inversores “tía”. Los compradores chinos compraron alrededor de 432 toneladas de lingotes y monedas de oro el año pasado, un aumento del 28 por ciento desde 2024, lo que representa aproximadamente un tercio de la demanda minorista mundial de oro. Los expertos advierten que a medida que el oro adquiera más características de activo de riesgo, la volatilidad de su precio podría aumentar. "A medida que el oro se sincroniza más con las acciones, los inversores deben ser cautelosos y no asumir que siempre actuará como una cobertura confiable durante las crisis del mercado", dijo Kim. Choi Jin-young, investigador de Daishin Securities, dijo que la tendencia también podría señalar el inicio de un superciclo más amplio de las materias primas. "La demanda especulativa está aumentando", dijo Choi. "Es posible que veamos una rotación de la inversión de metales preciosos a metales básicos como el cobre y el níquel". Este artículo fue escrito originalmente en coreano y traducido por un periodista bilingüe con la ayuda de herramientas de inteligencia artificial generativa. Luego fue editado por un editor nativo de habla inglesa. Todas las traducciones asistidas por IA son revisadas y refinadas en nuestra sala de redacción.POR JANG SEO-YUN [shin.minhee@joongang.co.kr]
