Goldman: El oro subirá hasta los 5.400 dólares la onza a finales de 2026 gracias a la fuerte demanda
Goldman prevé que el oro subirá hasta los 5.400 dólares la onza para finales de 2026, con un sesgo al alza debido a la diversificación. Resumen: Goldman espera que las compras de oro de los bancos centrales se vuelvan a acelerar en 2026 al ritmo observado en 2025. Esto es en un caso base conservador que supone que no hay diversificación adicional del sector privado más allá de las tendencias actuales. un aumento constante. Pronóstico de la Cámara: el oro “subirá lentamente” a $ 5,400 / oz para fines de 2026. Goldman señala un riesgo alcista significativo si aumenta la diversificación del sector privado, especialmente a través de estructuras de opciones de compra. La trayectoria a mediano plazo sigue siendo ascendente, pero con una volatilidad potencialmente elevada. participación ligada al ciclo de flexibilización de la Reserva Federal. En su perspectiva para 2026, Goldman dice que espera que las compras de oro del banco central se vuelvan a acelerar al ritmo observado en 2025, incluso bajo un escenario base conservador que supone que no hay diversificación adicional del sector privado más allá de lo que ya está incorporado en los flujos actuales. En otras palabras, el caso base del banco no se basa en una nueva ola de actores privados que rotan reservas o carteras hacia oro; se supone que la demanda del sector oficial hace la mayor parte del trabajo pesado. En conjunto, Goldman sostiene que (1) las compras de los bancos centrales y (2) los inversionistas privados que agregan exposición en gran medida en respuesta a los recortes de tasas de la Reserva Federal deberían ser suficientes para impulsar los precios al alza con el tiempo. El banco caracteriza el camino como una “lenta rutina” en lugar de un aumento en línea recta, y proyecta que el oro alcanzará los 5.400 dólares por onza troy para fines de 2026. Sin embargo, Goldman ve una asimetría significativa en torno a ese pronóstico. Destaca un riesgo alcista significativo si la diversificación del sector privado se expande materialmente, particularmente si se expresa a través de estructuras de opciones de compra, que pueden amplificar la participación alcista y acelerar los movimientos de los precios durante las fases de impulso. En términos netos, la trayectoria de Goldman a mediano plazo para el oro sigue siendo ascendente, pero advierte explícitamente que el viaje podría ser agitado: la tendencia puede ser mayor, pero la volatilidad podría mantenerse elevada, especialmente en torno a los pivotes de las políticas de la Reserva Federal, los shocks de riesgo y cualquier nueva ola de diversificación. Este artículo fue escrito por Eamonn Sheridan en investlive.com.
