Lo que la guerra con Irán podría significar para los mercados el lunes
Lo que la guerra con Irán podría significar para los mercados el lunes Tl;dr: El macroestratega de Bloomberg, Michael Ball, advirtió que la insistencia del presidente Trump a los iraníes a derrocar al gobierno da a los ataques de Estados Unidos e Israel del sábado contra Irán el potencial de marcar el comienzo de una era más prolongada de mayor volatilidad en lugar de ser un shock negociable único. pero los comentarios de Trump posteriores al ataque hacen que sea más difícil para los mercados asumir que esto ya está hecho. Pero una campaña a más largo plazo enmarcada en torno a la destitución del liderazgo es diferente. Ampliará la ventana de incertidumbre, aumentará la probabilidad de resultados de riesgo de cola más amplios, mantendrá elevados los precios del petróleo y la volatilidad alta y forzará primas de riesgo más amplias para reflejar un contexto de crecimiento e inflación más incierto.* * *Presentado por Fringe Finance de QTR La mayoría de los EE.UU. se despertaron hoy con la noticia de que EE.UU. e Israel han iniciado “importantes operaciones de combate” y una amplia campaña militar contra objetivos en todo Irán. También parece que tenemos una respuesta sobre el “misterioso” SPY put Los compradores y los compradores súper agresivos de oro y plata llamaron a los compradores al cierre de la semana pasada. Alguien obviamente sabía que una acción militar a gran escala que involucraba a Irán estaba a punto de comenzar el viernes por la noche y se estaba posicionando antes de ella. Cualquiera que le diga que el mercado de opciones no puede telegrafiar noticias o insinuar hacia dónde se dirige el mercado no está prestando atención. El flujo de pedidos no lo predice todo, pero a veces es una señal absoluta de que algo grande está por venir. noche/temprano esta mañana. El presidente Donald Trump instó a los civiles iraníes a buscar refugio durante los ataques, pero también hizo comentarios inusualmente directos sugiriendo que una vez que concluyan las operaciones, los iraníes deberían recuperar el control de su gobierno. El encuadre iba mucho más allá de las preocupaciones nucleares y hacía referencia a décadas de hostilidad entre Washington y Teherán desde la revolución de 1979. Según se informa, los objetivos iniciales incluían áreas asociadas con el líder supremo de Irán, el ayatolá Ali Jamenei, aunque no quedó claro de inmediato si él estaba presente. Se vio humo elevándose sobre partes de Teherán a medida que se desarrollaban los ataques. Según varios informes en vivo (AP, CNN, Bloomberg) hasta esta mañana, Irán respondió rápidamente. La Guardia Revolucionaria anunció que había lanzado drones y misiles hacia Israel en lo que describió como una ola inicial de represalias. Las advertencias de ataque aéreo sonaron en todo Israel mientras el ejército se movía para interceptar el fuego entrante. El razonamiento declarado desde Washington y Jerusalén se centró en la escalada de tensiones sobre el programa nuclear y las capacidades de misiles de Irán. Los activos navales estadounidenses habían sido reposicionados en la región en las últimas semanas debido al estancamiento de la diplomacia. El primer ministro israelí, Benjamín Netanyahu, calificó la acción conjunta como necesaria para eliminar lo que Israel considera una amenaza directa y existencial. Las consecuencias regionales han sido rápidas. Irak y los Emiratos Árabes Unidos cerraron su espacio aéreo. Se reportaron sirenas en Jordania. Bahréin dijo que un misil apuntó al cuartel general de la Quinta Flota de la Armada de Estados Unidos. Se informó de explosiones en Qatar. Posteriormente, Siria cerró partes de su espacio aéreo del sur. Varias aerolíneas importantes suspendieron los vuelos como medida de precaución. Los líderes europeos hicieron un llamado conjunto a la moderación, enfatizando la necesidad de evitar una mayor escalada y proteger a los civiles. Destacaron la importancia de la seguridad nuclear y el cumplimiento del derecho internacional, al tiempo que señalaron que la Unión Europea ha realizado durante mucho tiempo esfuerzos diplomáticos junto con sanciones dirigidas a los dirigentes de Irán y a la Guardia Revolucionaria. Los funcionarios de la UE dijeron que están coordinando con los estados miembros para ayudar a los ciudadanos de la región. Mientras tanto, la Guardia Revolucionaria de Irán dijo que había atacado múltiples instalaciones en represalia, incluidas instalaciones estadounidenses en Bahréin, Qatar y los Emiratos Árabes Unidos, así como objetivos militares en Israel. El ayatolá Jamenei no había hecho una aparición pública en los días previos al ataque y, según informes, había sido trasladado a un lugar seguro durante las hostilidades anteriores. Su estado actual no ha sido confirmado públicamente. Según una persona familiarizada con la planificación, la operación había sido coordinada entre Estados Unidos e Israel durante meses y se espera que continúe durante varios días. Entonces, ¿qué significa esto para los mercados el lunes? A mi modo de ver, hay dos caminos muy diferentes que son posibles aquí. Un camino es que esto deje de ser un evento el lunes por la mañana. Tenemos precedentes. La operación militar estadounidense ordenada por Donald Trump contra Venezuela se produjo durante el fin de semana de principios de enero, en lugar de un día laborable, e implicó ataques en Caracas y sus alrededores y la captura del presidente Nicolás Maduro. Los mercados reabrieron el lunes siguiente, y los principales índices bursátiles, incluidas las acciones estadounidenses y las acciones de energía, se mantuvieron en general entre estables y al alza mientras los inversores sopesaban las noticias y se centraban en las implicaciones para los sectores relacionados con el petróleo y los fundamentos más amplios en lugar de vender bruscamente en respuesta a la crisis geopolítica del fin de semana. evento. En esos casos, los comerciantes finalmente trataron los eventos como tácticos y contenidos en lugar del comienzo de una guerra prolongada. Si los inversores concluyen que los objetivos son limitados, las represalias son limitadas y los flujos de petróleo permanecen ininterrumpidos, los mercados podrían interpretar la medida como decisiva en lugar de desestabilizadora. En ese escenario, los compradores intervienen, la volatilidad se desvanece, la energía aumenta brevemente y, a mitad de semana, la narrativa vuelve a centrarse en las ganancias, la inteligencia artificial y la política de la Reserva Federal. Los precedentes relevantes incluyen el ataque aéreo para eliminar a Qassem Soleimani en enero de 2020 y los extensos ataques israelíes del año pasado como parte de la Operación Rising Lion y los ataques estadounidenses a sitios nucleares en Irán que formaron parte de la Operación Martillo de Medianoche. Si alguien conoce el escenario de “Estoy en posición larga en oro y plata en el momento adecuado, los futuros se han disparado, pero cuando llega el momento en que se abre el efectivo ya están en rojo”, soy yo. Sucedió la última vez que Israel atacó a Irán el año pasado: los futuros se aplastaron de la noche a la mañana, pero cuando se abrió el efectivo a la mañana siguiente, la retórica se había suavizado y el mercado ya se había recuperado. Pero todavía siempre existe el “otro” escenario: también: escalada, tanto geopolítica como financiera. El peor de los casos implicaría un conflicto regional prolongado marcado por intensos intercambios de misiles y la activación de grupos proxy iraníes en el Líbano, Irak, Siria y otros lugares. Los combates podrían extenderse a múltiples frentes, lo que podría atraer a actores regionales adicionales y forzar una participación militar más profunda de Estados Unidos. Irán podría intentar interrumpir el transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz o atacar la infraestructura energética regional, creando un impacto significativo en el suministro mundial de petróleo. Incluso las perturbaciones temporales podrían hacer subir drásticamente el crudo, intensificar las presiones inflacionarias y sacudir los activos de riesgo globales. Un conflicto prolongado podría desestabilizar al propio Estado iraní, creando fragmentación interna, crisis humanitaria o un vacío de poder. Alternativamente, un régimen bajo severa presión podría acelerar el desarrollo nuclear como elemento disuasivo. Cualquiera de las dos direcciones introduce una inestabilidad que dura varios años. Las consecuencias económicas probablemente incluirían mayores costos de energía, mayores gastos de transporte y seguros, y un amplio endurecimiento de las condiciones financieras, todo ello mientras el crecimiento global ya es frágil. También hay un escenario feo que no creo que sea extremadamente probable, pero que debe tomarse muy en serio. Como escribí el viernes, el mercado apenas comenzaba a reconocer grietas en el crédito privado. Las acciones bancarias se vendían agresivamente. Eso es importante porque el crédito privado ha sido uno de los pilares de la liquidez que sustenta los activos de riesgo durante los últimos años. Si la tensión se profundiza, puede extenderse rápidamente a los mercados crediticios más amplios. Al mismo tiempo, los feos datos del IPP de la semana pasada complicaron la posición de la Reserva Federal. La rigidez de la inflación limita la agresividad con la que las autoridades pueden aliviar sus políticas si las condiciones financieras se endurecen. Si se combina una Reserva Federal que parece limitada, temblores tempranos en el crédito privado, ventas bancarias agresivas y ahora la introducción de un shock geopolítico grave, el margen de error para mantener un mercado cotizando a un PE Shiller de 40x se reduce. Si los precios de la energía se disparan y las expectativas de inflación aumentan, los rendimientos podrían subir al mismo tiempo que caen las expectativas de crecimiento: una combinación estanflacionaria con la que las acciones históricamente luchan. Ese es el tipo de configuración que puede convertir un evento contenido en un evento de liquidez. Y una vez Comienzan los eventos de liquidez, las correlaciones van a uno. El posicionamiento hacia el lunes se vuelve menos una cuestión de predicción y más de preparación. Mis 26 acciones que estoy observando para 2026 se crearon teniendo en cuenta este tipo de incertidumbre. Los nombres de los metales preciosos ofrecen una protección contra la inestabilidad geopolítica y la devaluación de las monedas. La exposición a la energía se beneficia si el crudo sube o las primas de riesgo de suministro se expanden. Algunos mercados emergentes con apalancamiento en materias primas pueden obtener mejores resultados en ciclos impulsados por los recursos. Los bienes de consumo básico ofrecen un lastre defensivo si los índices más amplios se tambalean. No me apresuraré a revisar esa lista. El mayor ajuste para las personas en posiciones similares será principalmente mental. Te preparas para una variedad de resultados. Futuros verdes porque los comerciantes asumen contención. Se abre un fuerte rojo si las brechas del petróleo aumentan y los fondos de paridad de riesgo reducen el riesgo. Un pico de volatilidad que se desvanece hacia el mediodía. O una auténtica bolsa de aire si los mercados de crédito continúan con la corrida de minibancos del viernes y se paralizan. Esto también es un recordatorio de lo rápido que cambian las narrativas. El jueves, la atención se centró en las cifras de inflación y las tensiones crediticias privadas. El sábado por la mañana, estamos discutiendo una posible guerra regional que durará “días, no horas”, según funcionarios estadounidenses. Los mercados son reflexivos y miran hacia el futuro, pero no son omniscientes. La complacencia crece silenciosamente durante los repuntes prolongados, especialmente cuando la liquidez ha rescatado repetidamente las caídas. Las desaceleraciones bruscas a menudo llegan antes de que las autoridades intervengan. Si la historia sirve de guía, una volatilidad significativa tiende a preceder a la intervención, no a seguirla. Y nuevamente, la lección más importante: las cosas cambian rápidamente y cambian sin previo aviso. La complacencia mata, incluso en mercados que parecen respaldados permanentemente. Tyler Durdensáb, 28/02/2026 - 19:40
