ضعف أداء العملات المشفرة في الربع الرابع يعكس مرحلة ما قبل الانتعاش في 2023: محللون
يبدو تحليل Bitwise للأشهر الأخيرة من عام 2025 أشبه بمذكرة حذرة ومليئة بالأمل، بدلاً من دعوة صاخبة للسوق. ارتفع الزخم على السلاسل حتى مع توقف الأسعار، وهذه الفجوة تحديدًا هي ما يتحدث عنه المتداولون. يعتقد البعض أنها تمثل القاع. بينما يقول آخرون إنه من السابق لأوانه التأكد. قراءة ذات صلة: انهيار رمز Trove الجديد بنسبة 95%، مما أثار ثورة المستثمرين. العملات المشفرة: نشاط على السلسلة يرتفع وفقًا لـ Bitwise، ارتفع نشاط Ethereum ومعاملات الطبقة الثانية إلى مستويات قياسية جديدة، ونما التداول اللامركزي بشكل ملحوظ. كما تضخمت إمدادات العملات المستقرة، حيث تجاوز إجمالي القيمة السوقية علامة 300 مليار دولار في الربع الرابع. تشير التقارير إلى أن أحجام التداول في البورصات اللامركزية تطابقت أو تجاوزت في بعض الأحيان تلك الخاصة بالمنصات المركزية الرئيسية. هذه أرقام صعبة. إنها علامات على أن الاستخدام الحقيقي والسيولة آخذة في التوسع تحت السطح. تم إصدار أحدث مراجعة لسوق العملات المشفرة من Bitwise للتو - وهي الأهم التي نشرناها على الإطلاق. لماذا؟ لأنه يظهر توترًا في أسواق العملات المشفرة لطالما أشار تاريخيًا إلى قاع السوق الهابطة (انظر الربع الأول من عام 2023). إيصالات: خلال الربع الرابع من عام 2025... - انخفض سعر ETH بنسبة 29% ...... - Bitwise (@BitwiseInvest) 21 يناير 2026 لماذا تخلفت الأسعار عن الركب؟ قارن كبير مسؤولي الاستثمار في Bitwise، مات هوجان، هذا الإعداد بأوائل عام 2023 عندما تخلفت الأسعار عن الأساسيات المتزايدة قبل أن ينتعش كبير على مدى العامين التاليين. المقارنة منطقية على الورق. يمكن أن يكون السعر عنيدًا. غالبًا ما تتخلف سيكولوجية السوق عن الحقائق الموجودة على السلسلة، وينتظر المتداولون أحيانًا قصة اقتصادية كلية أكثر وضوحًا قبل تخصيص رأس المال. يقدم توم لي من Fundstrat وجهة نظر مضادة، قائلاً إن العام قد يكون وعرًا حتى وقت متأخر، مع تأثير التعريفات والتوترات السياسية على الرغبة في المخاطرة. هذه النظرة تبقي العديد من المستثمرين حذرين. العملات المشفرة والعملات المستقرة والتمويل اللامركزي في المركز وفقًا لبيانات السوق، تسارع تدفق الأموال إلى العملات المستقرة، وتجاوزت تدفقات الأموال إلى شركات العملات المشفرة العديد من القطاعات الأخرى في سوق الأسهم. لم يعد استخدام التمويل اللامركزي مقياسًا متخصصًا؛ بل كان محور سرد الربع الرابع. قال هوجان: "هذا هو نوع التباعد الذي تحصل عليه في قاع الأسواق الهابطة، عندما يكون الشعور العام منخفضًا ولكن الأساسيات مرتفعة". أبلغت بعض شركات البنية التحتية عن ارتفاع الإيرادات. في الوقت نفسه، ظلت أحجام التداول صامتة مقارنة بالقمم التي شوهدت في وقت سابق، مما يساعد على تفسير عدم التطابق بين قوة السلسلة وحركة السعر الجانبية. قراءة ذات صلة: انعكاس حاد للبيتكوين يترك أكثر من 800 مليون دولار في حالة تصفية في يوم واحد لماذا قد يكون هذا مهمًا لعام 2026 سلطت Bitwise الضوء على 10 مؤشرات واسعة تراها كعلامات صحية للسوق، تتراوح من عدد المعاملات إلى اتجاهات الحضانة والرسوم. كما تم الإشارة إلى التقدم المحرز في الوضوح التنظيمي. تقول التقارير إن قانون الوضوح يمكن أن يغير الطريقة التي يتم بها التعامل مع العملات المستقرة في الولايات المتحدة، ويمكن لرئيس جديد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن يغير السياسة بطرق مهمة للأصول الخطرة. ترى Bitwise الربع الرابع كفترة هادئة حيث كانت الأمور تتحسن وراء الكواليس، حتى لو لم تظهر الأسعار ذلك. تقول الشركة إن هذا النوع من الفجوة بين السعر والنشاط حدث من قبل انتعاشات كبيرة. هذا لا يعني أن الارتفاع سيحدث على الفور، ولكن السوق يمكن أن يعد نفسه لعام أق
