newsbtcمنذ 138 ي
يُنظر إلى أحدث تراجع لعملة البيتكوين على أنه مشكلة سيولة أكثر من كونه انهيارًا فنيًا، حيث يرى كي يونغ جو أن المدخلات الرئيسية التي دعمت الارتفاع تدفقات رأس المال الجديدة قد توقفت. وفي هذا السياق، يقول إن الدعوات إلى استسلام كامل الدورة بنسبة -70٪ تتوقف على متغير واحد: ما إذا كانت Strategy تتحول من مشترٍ إلى بائع مؤثر. هل ستشهد البيتكوين سوقًا هابطة أخرى بنسبة -70٪؟ في منشور بتاريخ 1 فبراير، قال كي: "البيتكوين تنخفض مع استمرار ضغوط البيع، مع عدم وجود تدفقات رأس مال جديدة". وأشار إلى استقرار القيمة السوقية المحققة كدليل على أن الأموال الإضافية لم تعد تدخل السوق، وربط ذلك مباشرة بهيكل السوق. "القيمة السوقية المحققة" مستقرة، مما يعني عدم وجود رأس مال جديد. عندما تنخفض القيمة السوقية في هذه البيئة، فهذا ليس سوقًا صاعدة." ويرى أن جني الأرباح كان موجودًا لبعض الوقت، ولكن تم استيعابه ببساطة. وكتب أن الحائزين الأوائل "يحققون مكاسب كبيرة غير محققة بفضل صناديق الاستثمار المتداولة ومشتريات MSTR"، و"يجنون الأرباح منذ أوائل العام الماضي، ولكن التدفقات القوية أبقت البيتكوين بالقرب من 100 ألف دولار". التغيير الآن، في رأيه، هو أن العرض الذي كان مهمًا قد تلاشى: "الآن جفت هذه التدفقات". قراءة ذات صلة: ارتفاع عرض البيتكوين طويل الأجل مرة أخرى وسط ديناميكيات السوق الهبوطية. هذا هو المكان الذي تتغير فيه حسابات الانهيار. وصف كي Strategy (MSTR) بأنها "محرك رئيسي لهذا الارتفاع"، لكنه جادل بأن الجانب السلبي الانعكاسي الذي شوهد في الدورات السابقة غير مرجح بدون انعكاس حاسم من استراتيجية الميزانية العمومية للشركة. وكتب: "ما لم تقم Saylor بإلقاء كمية كبيرة من ممتلكاتها، فلن نشهد انهيارًا بنسبة -70٪ مثل الدورات السابقة"، محددًا شرطًا صريحًا بدلاً من تقديم التراجع على أنه حتمي. ومع ذلك، لم يدع أن السوق قد وجد قاعًا. وقال كي: "لا تزال ضغوط البيع مستمرة، لذا فإن القاع ليس واضحًا بعد"، مضيفًا أن المسار الأكثر احتمالاً هو الوقت، وليس التصفية المباشرة. السيناريو الأساسي لديه هو "توحيد واسع النطاق في اتجاه أفقي"، وهو نظام يمكن أن يستمر فيه التقلب ولكن يصبح من الصعب الحفاظ على الاتجاه دون مشترين جدد على الهامش. تجفيف سيولة العملات المستقرة. أضاف داركفوست، المساهم في CryptoQuant، لونًا لما يبدو عليه "عدم وجود رأس مال جديد" في السباكة. وجادل بأن نشاط العملات المستقرة، الذي غالبًا ما يُعامل على أنه وكيل قصير الأجل لسيولة العملات المشفرة القابلة للنشر، قد تراجع بشكل حاد مع بقاء حالة عدم اليقين مرتفعة. قراءة ذات صلة: هل وصل قاع البيتكوين؟ تكشف CMT عما يحتاج المستثمرون إلى رؤيته الآن. وكتب: "يمر سوق العملات المشفرة حاليًا بمرحلة حساسة، تتميز بنقص هيكلي في السيولة في سياق استمرار ارتفاع حالة عدم اليقين"، واصفًا إياها بأنها بيئة "لا تفضي إلى المخاطرة"، خاصة مقارنة بأصول مثل المعادن الثمينة والأسهم التي لا تزال تجذب التدفقات. قال داركفوست إن سوق العملات المستقرة قد توسع بأكثر من 140 مليار دولار منذ عام 2023، لكن إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة بدأ في الانخفاض في ديسمبر، "مما وضع حدًا لاتجاه النمو المستمر هذا". وقال إن الإشارة الأكثر قابلية للتنفيذ هي تدفقات الصرف: "تشير التدفقات القوية بشكل عام إلى الرغبة في التعرض للسوق، بينما تشير التدفقات الخارجة بدلاً من ذلك إلى الحفاظ على رأس المال وتقليل المخاطر". وسلط الضوء على شهر أكتوبر باعتباره آخر شهر واضح كثيف السيولة، عندما "تجاوز متوسط التدفقات الصافية الشهرية للعملات المستقرة 9.7 مليار دولار"، مع
![انهيار وشيك للبيتكوين بنسبة [DATA REMOVED]؟ الرئيس التنفيذي لشركة CryptoQuant يقول إن الأمر يتوقف على هذا](/images/proxy?url=https%3A%2F%2Fwww.newsbtc.com%2Fwp-content%2Fuploads%2F2025%2F11%2FChatGPT-Image-Nov-25-2025-08_42_39-AM.png%3Ffit%3D750%252C500)
