1، 2، 3، 4، 5 و 5، 4، 3، 2، 1
1، 2، 3، 4، 5 و5، 4، 3، 2، 1 بقلم مايكل إفري من رابوبانك على نحو محبط، يصادف اليوم بداية العام الخامس من حرب أوكرانيا: إذ لا تزال أوكرانيا المنهكة تقف في مواجهة روسيا المكدومة؛ ولا تزال الولايات المتحدة تهدف إلى التوصل إلى اتفاق سلام حتى تتمكن من التركيز على آسيا؛ وأوروبا ــ حتى وهي تعلم أن عليها أن تعتني بأوكرانيا ودفاعاتها التقليدية بعد عقود من توفير هذه الحماية لها ــ لا تزال تحاول توحيد جهودها. وعلى الرغم من خطابها، مع بعض الاستثناءات الملحوظة، فإن إعادة التسلح الأوروبي لا تحدث بالحجم والسرعة المناسبين. فهل من المفترض أن تصمد أوكرانيا حتى عام 2035، حين تصبح ميزانيات الدفاع في الاتحاد الأوروبي عند مستوى 3.5% من الناتج المحلي الإجمالي الموعود؟ كما فشل وزراء الاتحاد الأوروبي للتو في الاتفاق على حزمة العقوبات العشرين على روسيا، كما تمنع المجر القرض الذي قدمه الاتحاد الأوروبي إلى أوكرانيا بقيمة 90 مليار يورو. وعلى هذا النحو، يعيد كالاس التابع للاتحاد الأوروبي فتح خيار الأصول الروسية المجمدة المثير للجدل والذي تم وضعه على الرف في ديسمبر، والذي رفضت بلجيكا الموافقة عليه. هذا كما ذكرت صحيفة التلغراف البريطانية أن "جواسيس الكرملين" يحصلون على شبكات "حصان طروادة" من المواقع في المنازل السكنية بالقرب من القواعد العسكرية الأوروبية التي يمكن استخدامها لشن حملات تخريبية. وفي الوقت نفسه، يبدو أننا قريبون جدًا من حرب جديدة في الشرق الأوسط. انسوا عناوين بلومبرج والتهديدات الإيرانية. انظر إلى: السفينة الحربية يو إس إس فورد تتجه نحو حيفا؛ انسحاب القوات الأمريكية من قواعدها في قطر؛ إخراج الموظفين الأميركيين من السفارة في لبنان؛ طُلب من كبار المسؤولين الإسرائيليين السابقين العودة إلى وطنهم من الخارج على الفور؛ إسرائيل تستعد لإغلاق سفاراتها؛ وافتتاح مستشفى كبير تحت الأرض في تل أبيب؛ وزير الخارجية الأميركي روبيو يؤجل اجتماعه المزمع في إسرائيل إلى الأسبوع المقبل؛ سيتحدث رئيس الوزراء الهندي مودي في الكنيست غدًا كجزء مما يُزعم أنه سيكون الإعلان عن ائتلاف متطرف جديد (والذي سيضم أيضًا بعض أعضاء الاتحاد الأوروبي)؛ وقال رئيس الوزراء نتنياهو للكنيست: "هذا ليس الوقت المناسب للانخراط في الجدال. أنا أضع هذا جانبًا. نحن نمر بأيام معقدة للغاية ومليئة بالتحديات. لا أحد يعرف ما سيأتي به الغد. أعيننا مفتوحة ومستعدون لكل سيناريو. لقد أوضحت لنظام آية الله أنهم إذا ارتكبوا خطأ، ربما يكون الخطأ الأشد خطورة في تاريخهم، وهاجموا إسرائيل، فسنرد بقوة لا يمكنهم تخيلها... يجب علينا حشد صفوف الأمة والوقوف جنبًا إلى جنب". الأهم من ذلك، أن ما يلوح في الأفق ليس تكرار الاشتباكات بين إيران وإسرائيل التي توقعناها بشكل صحيح بعد السابع من أكتوبر: فمن المنطقي، إذا حدث ذلك، فسيكون بمثابة نهاية اللعبة. سيكون رد النظام الإيراني مناسبًا، كما رأينا مع شعبه، الذي ربما مات ما يصل إلى 30 ألفًا منهم أثناء الاحتجاج ضده. وفي هذا الصدد، إذا شعرت إيران بأنها ستفقد السيطرة - وهو أمر لم يسبق له مثيل حتى الآن - فسوف تفعل كل ما في وسعها لتأجيج النيران العالمية إلى أعلى مستوى ممكن لأطول فترة ممكنة. في أزمة جرينلاند الأخيرة، أكدنا أنه في عام 2026، ستكون أوروبا هي مصر أزمة السويس عام 1956، والولايات المتحدة لا تزال هي الولايات المتحدة. سيكون هدف إيران هو محاولة تحويل الولايات المتحدة إلى المملكة المتحدة وفرنسا عام 1956 من خلال الأسواق التي تطلب من ترامب أن يحزم أمتعته ويعود إلى بلاده بدلا من ممارسة استراتيجية كلية كبرى في الشرق الأوسط. وبطبيعة الحال، يتضمن ذلك تدفقات الطاقة ــ والقدرة المادية الإيرانية على إيقاف هذه التدفقات هي الأكثر أهمية من السياسة أو "بسبب الأسواق" الخاصة بها. هل يمكن تعدين هرمز أو رؤية هجمات انتحارية على ناقلات النفط؟ هل يمكن أن تضرب الهجمات الصاروخية النفط السعودي في ضوء التقارير التي سمعتها إيران بأن الرياض تدعم الآن ضربة أمريكية؟ هل يمكن أن تكون هناك هجمات إرهابية من الخلايا النائمة في جميع أنحاء المنطقة والغرب ضد المدنيين أو البنية التحتية الرئيسية؟ لا يتوفر أي من هذا على بلومبرج، فهل أنت متأكد؟ انظر إلى عنف العصابات في المكسيك كمثال على كيف يمكن للمرء أن يسترخي في دقيقة واحدة ويهرب من إطلاق النار في الدقيقة التالية. هناك، بعد إجلاء الرئيسة شنباوم إلى سفينة بحرية حفاظًا على سلامتها، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن "المكسيك تسابق لمنع حرب الكارتلات". وهذا يمثل الكثير من "تجنب المخاطر" بالنسبة للأسواق. ولكن هناك المزيد على قدم وساق. اهتزت الأسهم بسبب تقرير فيروسي يسلط الضوء على التأثير المدمر للذكاء الاصطناعي على الاقتصاد، حيث سترتفع معدلات البطالة في المملكة المتحدة إلى أعلى مستوى لها خلال الجائحة في غضون أشهر: هل تعتقد أن الانتخابات الفرعية في المملكة المتحدة يوم الخميس تظهر نظام حكم مجزأ ومستقطب الآن؟ تتجاهل مثل هذه الآراء الحاجة إلى الموارد لتشغيل الذكاء الاصطناعي ولكنها تستحق النظر فيها ــ وكذلك الأمر بالنسبة للنضال من أجل تلك الموارد، وهو ما لا يعني أننا سنجلس جميعا ونغني كومبايا معا. وتتكئ الولايات المتحدة على الأنثروبيك إما للانضمام إلى البرنامج (الصناعي العسكري) أو استبعاده؛ وأفادت Anthropic بأن الصين أنشأت 16000 حساب مزيف لاستخدام كلود لتدريب DeepSeek. وهذا يسمح للصين فعليًا بالوصول إلى شرائح Nvidia بشكل غير مباشر. مرة أخرى، لا يوجد كومبايا هنا، بل المزيد من الضوابط على من يمكنه الوصول إلى الذكاء الاصطناعي الأمريكي في المستقبل - ولا سيما أن الهند مندمجة استراتيجيًا في النظام البيئي للذكاء الاصطناعي الأمريكي. إذا كنا نعمل على تطوير سلاسل توريد منفصلة بدءًا من المعادن المهمة ووصولاً إلى الرقائق، فكيف يسمح ذلك بالتجارة الحرة "لأن الأسواق" في المنتج النهائي الذكاء الاصطناعي؟ الجواب: لا. سوف ترتفع الجدران. وإلى أي جانب أنت/إلى أي جانب أنت سوف يملي عليك الذكاء الاصطناعي الذي يمكنك استخدامه كمستهلك. وعلى نحو مماثل، قام ترامب بإخراج "المحكمة العليا" (بدون أحرف كبيرة) وشدد -بشكل صحيح- على أن حكمهم سمح له "باستخدام التراخيص للقيام بأشياء "فظيعة" تمامًا لدول أجنبية"، وأن التعريفات الجمركية يمكن "استخدامها بطريقة أكثر قوة وبغيضة، مع اليقين القانوني". وأضاف في وقت لاحق نقطة أخرى واضحة لنا أيضا: أي دولة تعتقد أنها قادرة على التملص من الاتفاقيات التجارية الأمريكية سوف تواجه تعريفات جمركية أعلى. علاوة على ذلك، ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن ترامب يدرس فرض تعريفات جديدة للأمن القومي بموجب البندين 232 و301 على البطاريات واسعة النطاق، والحديد الزهر والتجهيزات الحديدية، والأنابيب البلاستيكية، والمواد الكيميائية الصناعية، وشبكات الكهرباء، ومعدات الاتصالات. ولكن بينما تمنع فرنسا السفير الأمريكي من التحدث إلى حكومتها، قام برلمان الاتحاد الأوروبي بتجميد الاتفاق التجاري الأمريكي. ويبدو أن من المتوقع أن تتصاعد التوترات بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي. على النقيض من ذلك، أكدت اليابان أنها ملتزمة باتفاقها التجاري والاستثمارات المتعهد بها والموجهة البالغة 550 مليار دولار في الولايات المتحدة. إن التناقض بين الاثنين صارخ - وينبغي للأسواق أن تنتبه. علاوة على ذلك، وبالنظر إلى تقارير مؤشر نيكي آسيا، فإن التأرجح الملحوظ الذي شهدناه في زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني في يناير/كانون الثاني بدأ بتدخل في سوق العملات من وزير الخزانة الأمريكي بيسينت وليس طوكيو، حتى لو كانت واشنطن العاصمة منفتحة على تحركات منسقة في سوق صرف العملات إذا طلبت اليابان ذلك. باختصار، لم تعد أسواق العملات الأجنبية قادرة على التركيز على تشغيل/إيقاف المخاطر البسيطة وما شابه ذلك من فروق الأسعار: يجب عليها التركيز على الجغرافيا السياسية للاقتصاد الجغرافي ومن يريد المساعدة، وإيذاء من، وكيف. وبالمثل، ذكرت وول ستريت جورنال أن شركة العملات المشفرة Binance طردت الموظفين الذين أبلغوا عن انتقال مليار دولار إلى كيانات إيرانية خاضعة للعقوبات، وهو أمر قد ترغب وزارة الخزانة والبنتاغون أيضًا في الحصول على كلمة عنه. علاوة على ذلك، تقول العملة المستقرة لمجموعة العملات المشفرة World Liberty المدعومة من ترامب، إنها كانت عرضة لهجوم متعمد. تواجه Bitcoin أيضًا وقتًا سيئًا بدلاً من الارتفاع بسبب كل حالة عدم اليقين المذكورة أعلاه. وبينما يتطلع أولئك الذين هم في طليعة الأسواق إلى ما قد تكون عليه البنية العالمية الناشئة، تدفع الصين هونج كونج لتصبح مركزها العالمي لتجارة الذهب. كل هذا هو خلفية خطاب حالة الاتحاد الذي يلقيه الرئيس ترامب الليلة في الساعة التاسعة مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ابدأ العد التنازلي لتلك القطعة من المسرح السياسي – ما هي المفاجآت التي ستفاجئ الجمهور المشاهد؟ خمسة، أربعة، ثلاثة، اثنان، واحد... تايلر دوردنالثلاثاء, 24/02/2026 - 10:20
