newsbtcمنذ 60 ي
تتداول نظرية جديدة في سوق العملات المشفرة تتحدى كيفية تفسير المستثمرين للانخفاض الأخير في سعر البيتكوين. في منشور تمت مشاركته على X (تويتر سابقًا)، جادل المحلل السوقي Crypto Rover بأن البيتكوين لم تعد تتداول كأصل بسيط للعرض والطلب، وأن هذا التحول الهيكلي هو سبب رئيسي وراء عمليات البيع الحالية. طبقة مالية موازية: يزعم Rover بشكل أساسي أنه على الرغم من أن الحد الأقصى لإمداد البيتكوين على السلسلة البالغ 21 مليون عملة لم يتغير، إلا أن الطريقة التي يتم بها تداول البيتكوين في الأسواق المالية الحديثة قد خففت فعليًا من ندرتها. ووفقًا له، فإن التركيز فقط على الشراء والبيع الفوريين يغفل عما يحرك حركة السعر اليوم. ويقول إن BTC لم تعد تتحرك بشكل أساسي بناءً على الملكية المادية للعملات، ولكن على النشاط في أسواق المشتقات الضخمة التي تهيمن الآن على اكتشاف الأسعار. قراءة ذات صلة: ما الخطأ الذي حدث في العملات المشفرة؟ تشريح للجثة كما سلط المحلل الضوء، في السنوات الأولى للبيتكوين، استند تقييمها إلى مبدأين أساسيين: عرض ثابت تمامًا يبلغ 21 مليون عملة واستحالة تكرار هذا العرض. هذه الميزات جعلت البيتكوين نادرة بشكل فريد، حيث تحدد الأسعار إلى حد كبير من قبل المشترين والبائعين الحقيقيين الذين يتبادلون العملات في السوق الفورية. ومع ذلك، بمرور الوقت، يؤكد Rover أن "طبقة مالية موازية" تطورت فوق سلسلة الكتل نفسها. تتضمن هذه الطبقة المالية العقود الآجلة ذات التسوية النقدية، ومبادلات دائمة، وعقود الخيارات، وإقراض الوساطة الرئيسية، ومنتجات البيتكوين المغلفة مثل WBTC، ومبادلات العائد الإجمالي. لا تخلق أي من هذه الأدوات عملة بيتكوين جديدة على سلسلة الكتل، لكنها تخلق تعرضًا اصطناعيًا لسعر البيتكوين. وفقًا لـ Rover، يلعب هذا التعرض الاصطناعي الآن دورًا رئيسيًا في تحديد كيفية تداول البيتكوين. مع نمو أحجام تداول المشتقات وتجاوزها في النهاية نشاط السوق الفوري، يجادل Rover بأن سعر البيتكوين توقف عن الاستجابة بشكل أساسي لحركة العملات على السلسلة. بدلاً من ذلك، تعكس الأسعار بشكل متزايد الرافعة المالية، وتمركز المتداولين، وضغوط الهامش، وديناميكيات التصفية. من الناحية العملية، هذا يعني أن البيتكوين يمكن أن تتحرك بشكل حاد حتى عندما يكون هناك القليل من الشراء أو البيع الفعلي للعملات الحقيقية. لماذا يتحرك البيتكوين بدون بيع فوري: يسلط Rover الضوء أيضًا على مفهوم العرض الاصطناعي، موضحًا أنه يمكن الآن استخدام عملة بيتكوين واحدة في وقت واحد عبر منتجات مالية متعددة. قد تدعم عملة واحدة حصة صندوق متداول في البورصة (ETF) بينما تدعم أيضًا عقدًا آجلًا، أو تحوطًا لمبادلة دائمة، أو تعرضًا للخيارات، أو قرضًا للوسيط، أو منتجًا استثماريًا منظمًا. في حين أن هذا لا يزيد من العرض الفعلي للبيتكوين، إلا أنه يزيد بشكل كبير من مقدار التعرض القابل للتداول المرتبط بنفس العملة. عندما ينمو هذا التعرض الاصطناعي بشكل كبير مقارنة بالعرض الحقيقي للبيتكوين، فإن تصور السوق للندرة يضعف. هذه الظاهرة، التي غالبًا ما توصف بأنها توسع التعويم الاصطناعي، تغير كيفية تصرف الأسعار. يتم بيع الارتفاعات بسهولة باستخدام المشتقات، وتتراكم الرافعة المالية بسرعة، وتصبح عمليات التصفية أكثر تكرارًا، وتزداد التقلبات. وفقًا لـ Rover، فإن هذا التحول الهيكلي يجعل حركات الأسعار تبدو منفصلة عن أساسيات السلسلة. ومع ذلك، يشير المحلل إلى أن العملة المشفرة الرائدة ليست فريدة من نوعها في هذا الصدد. قراءة ذات صلة: لماذا حجة القيمة السوقية لسعر XRP الذي لا يصل إلى 10000 دولار "معيبة" حدثت انتقالات مماثلة في أسواق مثل الذهب والفضة والنفط ومؤشرات الأسهم الرئيسية. في كل حالة، بمجرد أن تجاوزت أسواق المشتقات الت
![تعويضات انقطاع بثامب: خطة تعويضات استثنائية تتضمن رسومًا بنسبة [DATA REMOVED] وصندوق حماية بقيمة 77 مليون دولار.](/images/proxy?url=https%3A%2F%2Fbitcoinworld.co.in%2Fwp-content%2Fuploads%2Fbithumb-outage-compensation-fee-waiver.jpg)
