أخبار الأسواق

fxstreetمنذ 48 ي

انخفض الذهب مع بقاء أحجام التداول ضعيفة بسبب العطلات في الصين

يواصل سعر الذهب (XAU/USD) خسائره للجلسة الثانية على التوالي، حيث يتم تداوله حول 4,930 دولارًا للأونصة خلال الساعات الآسيوية يوم الثلاثاء.

#COMMODITIES

punchngمنذ 48 ي

محادثات FG وجامعة ويجوي المتقدمة حول الذكاء الاصطناعي والابتكار الزراعي

تتعاون FG النيجيرية وجامعة ويجوي في مجال الذكاء الاصطناعي والابتكار الزراعي، بهدف تطوير أنظمة الذكاء الاصطناعي المحلية وتعزيز المستقبل التكنولوجي لنيجيريا. اقرأ المزيد: https://punchng.com/fg-wigwe-varsity-advance-talks-on-ai-agric-innovation/

#CRYPTO

thewestمنذ 48 ي

يشير محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة وسط ارتفاع التضخم

ألمح البنك الاحتياطي الأسترالي إلى احتمال حدوث زيادة أخرى في سعر الفائدة هذا العام، حيث كشف محضر اجتماعه في فبراير عن قلق أعضاء مجلس الإدارة بشأن بقاء التضخم مرتفعًا حتى عام 2027.

#ECONOMY

punchngمنذ 48 ي

يقوم Access ARM Pensions بدفع صندوق PPP وFCY

تعمل شركة Access ARM Pensions على توسيع مدخرات التقاعد من خلال خطة المعاشات التقاعدية الشخصية (PPP) وصندوق RSA الجديد المقوم بالدولار للنيجيريين. اقرأ المزيد: https://punchng.com/access-arm-pensions-pushes-ppp-fcy-fund/

#ECONOMY

brecorderمنذ 48 ي

ذات طابع جزئي: جميع الطرق في المنطقة الزرقاء مغلقة

"لذلك إذا أعطيتك قبعتين، فكيف ستقرر أي واحدة سترتديها ومتى؟" "أنا لا أفضل القبعات - المظلات أو وشاح الرأس أو مجرد صحيفة لدرء المطر..." "ولكن إذا أعطيتك قبعتين أي واحدة سترتدي متى؟" "لقد أخبرتك للتو...حسنًا، حسنًا، سوف أداعبك، إذا كان يومًا مشمسًا فسوف أرتدي قبعة شمسية، وإذا كان يومًا ممطرًا، فهناك قبعات مقاومة للماء و...""وماذا لو كان تمطر ولا تكون أي من القبعتين مقاومة للماء؟" "يا إلهي! إما أنني لن أخرج أو آخذ مظلة أو..." "لم أكن أعلم أنك حرفي إلى هذا الحد!" "آسف؟" "حسنًا، أعضاء حكومتنا تقليديًا يحبون ارتداء أكثر من قبعة واحدة - أعتقد أن ملك تراكم القبعات هو إسحاق دار." "أوه ومن هو الأمير؟" "رئيس وزرائنا يفضل القبعات أيضًا على الرغم من أنني لم أره يرتدي قبعة شتوية من قبل، أنت تعرف التنوع المحبوك الذي..." "إنك تفسد تصفيفة الشعر و..." "أنت تتصرف بطريقة خادعة! وأرجوك أن توقف هذه المحادثة التافهة، هناك الكثير من الأشياء غير الصحيحة في البلاد - فالاقتصاد....." "قبل أن تقول شيئًا من شأنه أن يُظهر شعورًا باليأس من جانبك، وهو شعور غير إسلامي تمامًا، دعني أخبرك من الذي كنت أشير إليه في الواقع. إنه ليس ملك القبعات، فهو لديه أكثر من اثنين، لا دعني أعطيك الخلفية - برلمانيون من الحزب الذي يقوده الرجل الذي يجب أن يكون. ظلوا بلا اسم ومجهول الهوية في مبنى الجمعية الوطنية طوال الأيام الثلاثة الماضية، وتفيد التقارير أن مفاتيحهم موجودة الآن لدى الشرطة...""سمعت أن نافذة المرحاض مفتوحة و...""زعيم المعارضة رشيق إلى حد ما بالنسبة لعمره، لكنني لا أعتقد أنه يستطيع القفز منه بالفعل". مبنى الجمعية - جميع الطرق في المنطقة الزرقاء مغلقة مما يعني أن البيروقراطيين لا يستطيعون الوصول بسهولة إلى مكاتبهم ويبدو الطلب معقولًا للغاية: دعونا نحضر أحد أفراد العائلة أو طبيبًا يتمتع بثقة الحزب و...""فأين تأتي القبعات؟""هذا الوضع يخلق فوضى في العاصمة الفيدرالية ووزير الداخلية يرتدي حاليًا قبعة رئيس مجلس الكريكيت الباكستاني و...""مهلا، كان عليه أن يدعم الفريق.""لقد خسر الفريق بشدة.""فكر في الأمر كما يلي: نصف الكوب ممتلئ - لو لم يكن هناك لكان الفريق قد خسر بأكثر من 61 نقطة - أعتقد حوالي 150 أو...""لا تكن مرحًا."مسجل أعمال حقوق الطبع والنشر، 2026

#ECONOMY

brecorderمنذ 48 ي

ترشيد التعريفة لإزالة تشوهات الاستيراد: كياني

إسلام أباد: قال وزير الدولة للشؤون المالية، بلال أزهر كياني، إنه تم ترشيد التعريفات الجمركية على الواردات في إطار الخطة الخمسية لإزالة التشوهات على واردات المدخلات والمواد الخام والسلع الوسيطة. وكان يخاطب حوارًا سياسيًا رفيع المستوى جمع كبار صناع السياسات والاقتصاديين وقادة الأعمال للتداول بشأن الاتجاه الاقتصادي لباكستان قبل الميزانية الوطنية المقبلة، والتي نظمها منتدى الأعمال الأمريكي (ABF) بالتعاون مع LUMS. مسار الإصلاح الحكومي، مشيراً إلى سياسة التعريفة الوطنية باعتبارها مبادرة هيكلية رئيسية. وقال إنه يتم ترشيد التعريفات على مدى خمس سنوات للحد من التشوهات، لا سيما على المواد الخام والسلع الوسيطة، مع تعزيز اللجنة الوطنية للتعريفة الجمركية. اقرأ المزيد: ارتفع العجز التجاري في باكستان بنسبة 28٪ إلى 22 مليار دولار في الفترة من يوليو إلى يناير، كما شدد على جهود الخصخصة المستمرة وتدابير المراقبة الرقمية التي تهدف إلى توسيع القاعدة الضريبية وتحسين الامتثال في القطاعات الرئيسية. وقال كياني إن الحكومة ملتزمة بالحد من بصمتها في الاقتصاد وخلق بيئة مواتية للاستثمار الخاص، لا سيما في القطاعات الموجهة نحو التصدير والقطاعات التي تعتمد على التكنولوجيا. واعترف بالحاجة إلى قدر أكبر من التماسك في التخطيط الاقتصادي طويل الأجل وشدد على أن الحوار المستمر مع قطاع الأعمال والأوساط الأكاديمية يظل عنصرًا أساسيًا في صياغة السياسات. وفي كلمته الرئيسية، أقر الدكتور ستيفان ديركون، اقتصادي التنمية وأستاذ السياسة الاقتصادية في جامعة أكسفورد، باستقرار الاقتصاد الكلي الذي حدث مؤخرًا، مشيرًا إلى انخفاض التضخم وتحسن احتياطيات النقد الأجنبي مقارنة بفترة الأزمة. ومع ذلك، حذر من أن تحقيق الاستقرار وحده لا يكفي دون إصلاح هيكلي. وحذر من أنه في ظل الهيكل الاقتصادي الحالي، فإن النمو الذي يتجاوز 4 في المائة يهدد بإثارة اختلالات خارجية وتجديد الاعتماد على برامج صندوق النقد الدولي. وشدد على أن تحسين الميزان التجاري، وضمان قدر أكبر من اليقين والاتساق في السياسات، وتبسيط العمليات التنظيمية سيكون ضروريا للحفاظ على نمو أعلى. وسلط الدكتور ديركون الضوء على استمرار انخفاض الصادرات، حوالي 10 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي، وضعف مستويات الاستثمار، حيث بلغ الاستثمار العام ما يقرب من أربعة في المائة من الناتج المحلي الإجمالي والاستثمار الخاص أقل من 10 في المائة. وقال إن نمو الإنتاجية على مدى العقود الثلاثة الماضية تخلف عن نظيراته في المنطقة. وقال إن الاقتصادات الناجحة منخفضة الدخل منذ تسعينيات القرن العشرين حققت نمواً سريعاً من خلال الانخراط بشكل أعمق في الأسواق العالمية، وخفض الأعباء التنظيمية، وتعزيز حقوق الملكية، ومواءمة السياسة الصناعية مع القدرة التنافسية للصادرات. واختتمت الجلسة بإجماع على أنه في حين يوفر استقرار الاقتصاد الكلي متنفساً، فإن النمو الدائم سيتطلب إصلاحات هيكلية صعبة ولكنها ضرورية، بما في ذلك تحرير التجارة، وتحسين جودة التنظيم، والقدرة التنافسية للصادرات، وتعزيز المؤسسات، وزيادة استمرارية السياسات لتجنب تكرار الدورات الماضية من الازدهار والأزمات الخارجية. 2026

#ECONOMY

brecorderمنذ 48 ي

يقول BMP قلقًا بشأن تدهور الوضع المالي للشركات المملوكة للدولة

لاهور: أعربت لجنة رجال الأعمال التابعة لاتحاد غرف التجارة والصناعة الباكستانية (BMP) عن قلقها البالغ إزاء تدهور الوضع المالي للكيانات المملوكة للدولة (SOEs)، مشيرة إلى أن استيعاب 2.1 تريليون روبية خلال السنة المالية 25 - ما يقرب من 16 في المائة من إيرادات الضرائب البالغة 12.97 تريليون روبية التي جمعتها الحكومة الفيدرالية - يعد مؤشرًا صارخًا على نقاط الضعف الهيكلية العميقة الجذور في القطاع العام. رئيس اتحاد غرف التجارة والصناعة الباكستانية ورئيس مجلس رجال الأعمال. وقال ميان أنجوم نزار، رئيس اللجنة، إن أحدث البيانات المالية تكشف عن نمط مالي غير مستدام يضغط بشكل مطرد على القطاعات الإنتاجية للاقتصاد. ولاحظ أن صافي الخسارة المعدلة المبلغ عنها البالغة 122.9 مليار روبية في السنة المالية 25، مقارنة بـ 30.6 مليار روبية في العام السابق، تعكس انخفاضًا مثيرًا للقلق في الأداء المالي العام. وانكمشت الأرباح الإجمالية بينما استمرت الالتزامات في التزايد، مما دفع إجمالي محفظة ديون الشركات المملوكة للدولة إلى ما يتجاوز 9.5 تريليون روبية. ووفقا له، فإن مثل هذه الأرقام تظهر بوضوح أن عمليات ضخ الأسهم المتكررة والضمانات السيادية فشلت في معالجة أوجه القصور الهيكلية التي ابتليت بها هذه الشركات. وسلط ميان أنجوم نزار الضوء بشكل خاص على قطاع الطاقة باعتباره مصدر القلق الأكثر إلحاحا، مشيرا إلى أنه على الرغم من ضخ رأس المال الكبير بهدف احتواء الديون الدائرية، استمرت الالتزامات في التراكم. وقال إن التراكم المستمر للديون؛ وتشير التزامات التقاعد غير الممولة وآليات التخطيط المالي الضعيفة إلى فشل الحوكمة وليس إلى أزمة سيولة مؤقتة. وأضاف أن خطط العمل لمختلف الكيانات تفتقر في كثير من الأحيان إلى نماذج مالية صارمة وتحليل التكلفة والعائد ومعايير الأداء القابلة للقياس، مما يؤدي إلى سوء تخصيص الموارد العامة الشحيحة. وأشار إلى أن الاعتماد المستمر على الضمانات السيادية والقروض المدعومة من الحكومة يشوه المشهد التنافسي ويثبط الكفاءة التشغيلية. وقال إنه عندما تعمل الكيانات مع ضمان دعم الدولة بغض النظر عن الأداء، يكون هناك حافز ضئيل لتحسين التكلفة أو الابتكار أو إعادة الهيكلة الاستراتيجية. ولا يؤدي هذا النهج إلى تقويض الانضباط المالي فحسب، بل يرسل أيضًا إشارة سلبية إلى مستثمري القطاع الخاص الذين يعملون في ظل قيود صارمة على السوق. وشدد رئيس BMP على أنه في الوقت الذي يرزح فيه قطاع الأعمال الرسمي تحت وطأة الضرائب المرتفعة وتعريفات الطاقة المرتفعة ومحدودية توافر الائتمان، فمن غير العادل إعادة توجيه جزء كبير من الإيرادات العامة نحو دعم المؤسسات الخاسرة. وأكد أن كل روبية تستخدم لتعويض الخسائر المتكررة للشركات المملوكة للدولة تقلل من قدرة الحكومة على الاستثمار في البنية التحتية والتعليم والرعاية الصحية والتحديث الصناعي. واقترح إعادة توجيه الحيز المالي الذي تم إنشاؤه من خلال الإصلاحات الهادفة للشركات المملوكة للدولة نحو مبادرات تعزيز النمو. ومن شأن تخفيف العبء الضريبي على الشركات الموثقة، وخفض تعرفة الكهرباء الصناعية، وتشجيع تنويع الصادرات ودعم المؤسسات الصغيرة والمتوسطة، أن يحفز النشاط الاقتصادي وخلق فرص العمل. وأشار إلى أن تمكين المؤسسات الخاصة الفعالة من شأنه أن يولد عوائد أعلى للاقتصاد من إدامة دورة عمليات الإنقاذ. وقال رئيس BMP إن الاستقرار الاقتصادي في باكستان يعتمد على استعادة المصداقية المالية وفرض المساءلة الصارمة داخل مؤسسات الدولة. إن القرارات الجريئة والإصلاحات الشفافة والالتزام الثابت بالكفاءة ضرورية لحماية أموال دافعي الضرائب ووضع البلاد على طريق النمو المستدام الذي يقوده الاستثمار. حقوق الطبع والنشر Business Recorder، 2026

#ECONOMY

brecorderمنذ 48 ي

نمو عاجز

لأكثر من قرن من الزمان، ظلت إحدى أوضح إشارات التقدم الاقتصادي ثابتة: عندما تنمو الاقتصادات، يرتفع الطلب على الكهرباء معها. تعمل المصانع لفترة أطول، وتضيء المدن، وتتضاعف الآلات، وتتوسع الإنتاجية. إن النمو المستدام دون زيادة استهلاك الكهرباء أمر نادر تاريخيا ــ ولم يسمع به من قبل تقريبا. ولكن في باكستان، بدأت هذه العلاقة تضعف. على مدى السنوات الأربع الماضية، تقدم الإنتاج الاقتصادي ببطء، لكن الطلب على الكهرباء عبر الشبكات ظل راكدًا أو انخفض. وتشهد البلاد ما يمكن وصفه بالنمو العاجز، وهو التوسع دون نمو مماثل في استخدام طاقة الشبكة. وفي عالم يدخل ما تسميه وكالة الطاقة الدولية "عصر الكهرباء"، فإن هذا الاختلاف ليس مجرد أمر غير عادي؛ إنه تحذير هيكلي. فالكهرباء هي نظام تشغيل الاقتصادات الحديثة. وكل وحدة إضافية من الإنتاج الصناعي، أو المعالجة الرقمية، أو الزراعة الآلية، أو التصنيع الآلي تتطلب المزيد من الطاقة. ولهذا السبب يتحرك استهلاك الكهرباء والناتج المحلي الإجمالي في معظم البلدان معًا. ومع تحول الاقتصادات إلى التصنيع، يتسارع الطلب على الطاقة. والعلاقة موثوقة للغاية لدرجة أن نمو الكهرباء غالبا ما يتم التعامل معه باعتباره مؤشرا للزخم الاقتصادي الحقيقي. وبالتالي فإن التباعد المستمر يشير إلى ضغوط تحت السطح ــ ويتناسب مسار باكستان الأخير مع هذا النمط النادر. وعلى الرغم من النمو الإيجابي المتواضع، فقد تقلص الطلب على الشبكة. ويشير هذا إلى أن نظام الطاقة الرسمي لم يعد يعمل كمحرك أساسي للإنتاج. وتعمل الشركات والأسر على تعديل سلوكها استجابة للقيود: إذ تعمل الشركات على تقليص إنتاجها، أو تأخير التوسع، أو التحول إلى التوليد المقيد، أو نقل النشاط خارج الشبكة؛ خفضت الأسر الاستخدام أو البحث عن بدائل. ويستمر النشاط الاقتصادي، ولكن بشكل متزايد خارج النظام الوطني. وفي قلب هذه المفارقة تكمن مشكلة التسعير. فقد ارتفعت تعريفات الكهرباء الصناعية في باكستان إلى ما يقرب من 15 إلى 17 سنتاً أمريكياً لكل كيلووات في الساعة، وهو أعلى من العديد من الاقتصادات المنافسة وحتى أعلى من متوسط ​​التعريفات في بعض الأسواق المتقدمة. ولا ترجع هذه الأسعار المرتفعة إلى تكاليف التوليد فحسب، بل إلى التشوهات الهيكلية المتأصلة في قطاع الطاقة: مدفوعات القدرة الثابتة التي تقترب من 2 تريليون روبية سنويا، والديون الدائرية، وخسائر النظام العالية، والإعانات المتبادلة، وتكاليف الوقود المرتبطة بسعر الصرف، والضرائب غير المباشرة الكبيرة المضمنة في فواتير الكهرباء. ولأن العديد من هذه التكاليف ثابتة، فلا بد من استردادها بغض النظر عن كمية الكهرباء المستهلكة. وعندما ينخفض ​​الطلب، يجب أن ترتفع التعريفات لاسترداد نفس المبلغ الإجمالي. لكن الرسوم الجمركية المرتفعة تعمل على قمع الطلب بشكل أكبر، وزيادة الحوافز للسرقة أو التوليد الذاتي، وتقليص قاعدة المستهلكين الذين يدفعون. والنتيجة هي دورة ذاتية التعزيز يصفها الاقتصاديون بأنها دوامة موت المنفعة. في الواقع، يقوم النظام بتسعير نفسه على نحو لا يتناسب مع أهميته. وتشعر الصناعة بهذا الضغط أولاً. غالبًا ما تمثل الكهرباء أكبر تكلفة تشغيلية بعد المواد الخام والعمالة. وعندما تصبح التعريفات غير قادرة على المنافسة، تستجيب الشركات بشكل يمكن التنبؤ به: فهي تخفض الإنتاج، أو تؤجل الاستثمار، أو تتحول إلى القوة الأسيرة، أو تنتقل إلى مكان آخر. وكل استجابة تقلل الطلب على الشبكة، مما يؤدي إلى تفاقم الدورة. وفي مواجهة الكهرباء الباهظة الثمن وغير الموثوقة، تكيف المستهلكون. شهدت باكستان واحدة من أسرع التوسعات في اعتماد الطاقة الشمسية الموزعة في أي مكان. وتم استيراد أكثر من 20 جيجاوات من الألواح الشمسية في عام 2024 وحده. وتشير التقديرات إلى أن إجمالي القدرة الشمسية الموزعة يتراوح الآن بين 15 و18 جيجاوات تقريبًا، ويتم تركيب معظمها خلف العداد. ويعمل حوالي 6 جيجاوات بموجب ترتيبات القياس الصافي، في حين يعمل الباقي خارج الشبكة أو كإمدادات مقيدة. ويتم تصوير هذه الزيادة أحيانًا على أنها تهديد لقطاع الطاقة. في الواقع، إنها استجابة عقلانية لإشارات الأسعار. عندما تصبح الخدمة مكلفة للغاية أو غير موثوقة، يبحث المستخدمون عن بدائل. وتوفر الطاقة الشمسية أحد هذه الإمكانيات - خاصة في بلد يتمتع بوفرة في ضوء الشمس وانخفاض حاد في أسعار الألواح الشمسية على مستوى العالم. وبعيدًا عن تقويض الاقتصاد، عملت الطاقة الشمسية الموزعة بمثابة ممتص للصدمات. وقد ساعدت المصانع على مواصلة العمل، والمزارعين في ري المحاصيل، والشركات الصغيرة على إدارة التكاليف. فقد خفضت الضغوط على النقد الأجنبي من خلال خفض واردات الوقود وحشد الاستثمار الخاص في البنية التحتية للطاقة على نطاق لا يستطيع القطاع العام مضاهاته. ولم تتسبب الطاقة الشمسية في خلق مفارقة الكهرباء في باكستان؛ لقد أخفته فقط. وهذا يخلق معضلة سياسية. ويتعين على الحكومات أن توازن بين ثلاثة أهداف في وقت واحد: الاستدامة المالية للشبكة، والعدالة بين المستهلكين، ومواصلة الاستثمار في الطاقة النظيفة. وإذا دفع مستخدمو الطاقة الشمسية أقل مما ينبغي مقابل خدمات الشبكة، فإن المستهلكين الآخرين يتحملون عبئا غير متناسب. ولكن إذا تم قطع الحوافز فجأة، فسوف ينهار الاستثمار وتتآكل الثقة. إن القيود الصارمة تهدد بدفع المزيد من المستخدمين خارج الشبكة، مما يؤدي إلى تقليص الطلب بشكل أكبر وزيادة تكاليف النظام لأولئك الذين يبقون. ولا يمكن حل المشكلة عن طريق إبعاد العملاء. ويكمن المسار الأوسط العملي في إطار متوازن لصافي الفواتير الذي يحافظ على الحوافز في حين يضمن استرداد التكاليف بشكل عادل. ومن شأن هذا النهج أن يربط أسعار التصدير بظروف السوق، ويفرض تعريفات وقت الاستخدام، ويطبق رسوم شفافة للوصول إلى الشبكة، ويعدل السياسات تدريجيا وليس بشكل مفاجئ. القدرة على التنبؤ لا تقل أهمية عن السعر: يمكن للمستثمرين التكيف مع عوائد معقولة، ولكن ليس مع التغييرات المفاجئة في القواعد. ومن الممكن أن يؤدي سعر التصدير المعتدل الذي يضمن عوائد قابلة للتطبيق إلى دعم الاستثمار الخاص في الطاقة النظيفة مع حماية تمويل الشبكات. وكثيراً ما توصف مشكلة الكهرباء في باكستان بأنها نقص. في الواقع، إنها مشكلة استخدام إلى حد كبير. إن القدرة المركبة موجودة، ولكن الطلب منخفض للغاية بحيث لا يسمح بتوزيع التكاليف الثابتة بكفاءة. التعريفات المرتفعة تقمع الاستهلاك. الاستهلاك المكبوت يبقي التعريفات مرتفعة. ويتطلب كسر هذه الحلقة توسيع الطلب، وليس تقييده. وهنا تتطلب الشجاعة السياسية. ومن الممكن أن يؤدي التخفيض المتعمد في تعريفة الكهرباء ــ حتى لو كان ذلك يتطلب دعما ماليا مؤقتا أو تقاسم المخاطر من جانب الدولة ــ إلى تحفيز الاستهلاك، وإحياء الإنتاج الصناعي، وزيادة تحصيل الإيرادات الإجمالية. ومن شأن ارتفاع استخدام الكهرباء أن يحسن استرداد مدفوعات القدرة الثابتة من خلال توزيعها على المزيد من الوحدات، في حين أن النشاط الاقتصادي الأقوى من شأنه أن يؤدي إلى توسيع القاعدة الضريبية. وفي صناعات الشبكات، يعمل الحجم على تحسين القدرة على الاستمرار؛ ومن الممكن أن يؤدي انخفاض الأسعار إلى توليد إيرادات إجمالية أعلى إذا أدى إلى فتح الطلب الكافي. وبالتالي فإن الإصلاح الحقيقي لا يتمثل في الاختيار بين طاقة الشبكة والطاقة الموزعة. إنه يدمج كلاهما في نظام متماسك. تجمع أسواق الكهرباء الحديثة بين التوليد المركزي والمصادر اللامركزية والتخزين والتسعير المرن. إن المستقبل هجين وليس ثنائيا. فالكهرباء هي مجرى الدم للاقتصادات الحديثة. فالبلدان التي تضمن وفرة الطاقة وبأسعار معقولة تقوم بالتصنيع بشكل أسرع، وتجذب الاستثمار، وتحافظ على مكاسب الإنتاجية. وأولئك الذين يفشلون في القيام بذلك يكافحون من أجل المنافسة. وبالتالي فإن النمو العاجز في باكستان يشكل أكثر من مجرد شذوذ في مجال الطاقة؛ إنه عائق للاقتصاد الكلي. وإذا استمرت الفجوة بين النشاط الاقتصادي والطلب على الكهرباء، فهذا يشير إلى أن نظام الطاقة الرسمي لم يعد يدعم النمو بشكل كامل. وتقف باكستان الآن على مفترق طرق. يحاول أحد المسارات الحفاظ على النظام الحالي من خلال زيادة الرسوم الجمركية والقيود. أما الآخر فيسعى إلى الإصلاح البنيوي ــ خفض التكاليف، وتوسيع الطلب، ودمج الطاقة الموزعة في الشبكة. الأول قد يؤدي إلى استقرار الأوضاع المالية بشكل مؤقت، لكنه يهدد بالركود على المدى الطويل. أما الهدف الثاني فيتطلب الانضباط السياسي والمجازفة المحسوبة ولكنه يوفر الطريق إلى النمو الدائم. إن توفير الكهرباء بأسعار معقولة ليس مجرد هدف للطاقة. إنها استراتيجية اقتصادية. وفي "عصر الكهرباء"، تزدهر الدول التي تعمل على مواءمة أنظمة الطاقة مع النمو؛ أولئك الذين يفشلون في القيام بذلك يتخلفون عن الركب. إن مشكلة باكستان ليست أنها تفتقر إلى الكهرباء. المشكلة هي أن الكثير من الكهرباء باهظة الثمن للغاية. وإلى أن يتغير ذلك، سيظل النمو – بكل معنى الكلمة – عاجزًا. حقوق الطبع والنشر Business Recorder، 2026

#ECONOMY

brecorderمنذ 48 ي

نتيجة الموازنة

تم مؤخرًا نشر حجم نتائج العمليات المالية التي قامت بها الحكومة الفيدرالية وحكومات المقاطعات. وهناك حاجة إلى إجراء مراجعة مبكرة ومتعمقة لهذه الأحجام، حيث من المقرر إجراء المراجعة الثالثة لصندوق النقد الدولي قريبًا. أحد العناصر الرئيسية للمراجعة هو الأداء المالي في الأشهر الستة الأولى من 2025-2026. والأهداف لهذا العام هي معدل نمو بنسبة 19 بالمائة في إيرادات ضرائب FBR. ومع معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الاسمي المتوقع بنسبة 10.8%، فإن هذا يعني زيادة كبيرة في نسبة الضريبة الفيدرالية إلى الناتج المحلي الإجمالي من 10.3% من الناتج المحلي الإجمالي في الفترة 2024-2025 إلى 11.1% من الناتج المحلي الإجمالي في الفترة 2025-2026. ومن المتوقع أن تزيد عائدات الضرائب الإقليمية بنسبة 17.5 في المائة، ورسوم النفط بأكثر من 20 في المائة. ومن المتوقع أن يرتفع الإنفاق الفيدرالي الجاري في الميزانية بنسبة 4 في المائة فقط. وسيتحقق هذا النمو المنخفض من خلال تخفيض النفقات على خدمة الدين بنسبة 7,5%، بسبب انخفاض أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يصل معدل النمو في الإنفاق الجاري على مستوى المقاطعات إلى 12.8 في المائة. كما سيتم احتواء نفقات التنمية بزيادة قدرها 3.4 في المائة فقط. ومن المتوقع في الواقع أن ينخفض ​​مستوى الإنفاق على تنمية المقاطعات بنسبة 4.5 في المائة. وبشكل عام، تشير التوقعات في برنامج صندوق النقد الدولي إلى أن باكستان ستحقق استقرارًا كبيرًا في المالية العامة، مع انخفاض عجز الميزانية بشكل ملحوظ من 5.4 في المائة في الفترة 2024-2025 إلى 4 في المائة فقط من الناتج المحلي الإجمالي في الفترة 2025-2026. كما هو موضح أعلاه، سيتم تحقيق ذلك من خلال زيادة كبيرة في الإيرادات الضريبية والاحتواء القوي لكل من النفقات الجارية والتنموية. واستنادًا إلى التوقعات السنوية، تم تحديد الأهداف لمختلف أحجام المالية العامة في الأشهر الستة الأولى من 2025-2026. والأهداف الرئيسية هي كما يلي: (1) أن تصل إيرادات FBR إلى 6490 مليار روبية، بمعدل نمو قدره 15.4 في المائة. (2) أن ترتفع إيرادات الضرائب الإقليمية إلى روبية. 488 مليار روبية ، بمعدل نمو 10.4 في المائة. (3) الفائض الأولي الإجمالي البالغ 3194 مليار روبية ، مقارنة بالمستوى في الأشهر الستة الأولى من 2024-2025 البالغ 3603 مليار روبية ، بانخفاض قدره 11.4 في المائة. (4) الحد الأدنى التراكمي للإقرارات الضريبية الجديدة البالغ 500000. (5) الحد الأدنى لإيرادات ضريبة الدخل من تجار التجزئة البالغ 366 مليار روبية بنهاية ديسمبر 2025. (6) سقف صافي تراكم متأخرات استرداد الضرائب يصل إلى 45 مليار روبية فقط. الهدف الأول الذي تم تقييمه هو إيرادات FBR. خلال الفترة من يونيو إلى ديسمبر 2025، تم الإبلاغ عن التحصيل الفعلي بمبلغ 6.161 مليار روبية، بمعدل نمو قدره 9.5 في المائة. وبذلك يصل العجز إلى 329 مليار روبية. والنتيجة هي أنه سيتعين جمع 7970 مليار روبية في الأشهر الستة المقبلة لتحقيق الهدف السنوي. وسيتطلب ذلك معدل نمو هائل يبلغ 30 في المائة، مقارنة بمعدل نمو قدره 9.5 في المائة في النصف الأول من 2025-2026. وبالانتقال إلى إيرادات الضرائب الإقليمية، هناك أخبار سارة وهي أن التحصيل الفعلي في الأشهر الستة الأولى بقيمة 568 مليار روبية قد تجاوز الهدف بمقدار 80 مليار روبية. ومع معدل نمو مرتفع يبلغ 28.5%، فمن المرجح أن يتحقق الهدف السنوي. والهدف التالي هو في الواقع النتيجة النهائية، مع التركيز على الفائض الأولي الإجمالي. ومن المتوقع أن تكون كبيرة وتصل إلى 3,194 مليار روبية بحلول نهاية ديسمبر. إن المستوى الفعلي الذي تم تحقيقه أعلى بكثير بما يزيد عن 25 في المائة ليصل إلى 4,108 مليار روبية. ومع ذلك، تتعلق المشكلة بمعالجة الأرباح الفائضة الكبيرة لبنك باكستان المركزي المحولة إلى إسلام أباد. وقد اعتمد البنك المركزي سياسة إجراء تحويل واحد كبير لمبلغ مقطوع في الربع الأول من العام. ويبلغ هذا العام 2.428 مليار روبية. وربما لا يعتمد حساب صندوق النقد الدولي للعجز الأولي في الأشهر الستة الأولى على تحويل المبلغ الإجمالي الكامل في هذه الأشهر. هناك طريقتان محتملتان تم اعتمادهما. الأول هو الحصول على نصف أرباح SBP للأشهر الستة الأولى. وعلى هذا النحو، فإن الفائض الأولي أقل بمقدار 1.214 مليار روبية. وبالتالي، انخفض الفائض الأولي الفعلي إلى 2.894 مليار روبية. وهذا أقل بمقدار 300 مليار روبية فيما يتعلق بهدف البرنامج. والخيار الثاني هو أن صندوق النقد الدولي قد وافق على إظهار 1 في المائة فقط من الناتج المحلي الإجمالي فوق الخط كأرباح لبنك باكستان المركزي. وبالتالي، يجب أن تصل هذه الأرباح إلى 1.250 مليار روبية تقريبًا. وتؤدي هذه المنهجية إلى خفض الفائض الأولي الفعلي إلى 2.930 مليار روبية مرة أخرى، أي أقل بكثير من الهدف. وهناك حاجة أيضًا إلى النظر في حجم الإنفاق في الأشهر الستة الأولى. ويبدو هنا أنه قد تحقق نجاح كبير في احتواء النفقات الجارية في الأشهر الستة الأولى بنسبة تزيد على 5 في المائة. ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى انخفاض خدمة الديون بأكثر من 30%، بسبب الانخفاض الكبير في أسعار الفائدة في وقت سابق. وقد أظهر الإنفاق على التنمية زيادة كبيرة بسبب الحيز المالي الذي تم خلقه. وقد ارتفع بنسبة 29 في المئة. ويعد هذا تطورا إيجابيا من وجهة نظر دعم عملية النمو في البلاد. والخبر الجيد الآخر هو أن حكومات المقاطعات حققت فوائض نقدية كبيرة. بلغ الفائض المجمع 775 مليار روبية في الأشهر الستة الأولى من 2024-2025. وقد ارتفع إلى 1,179 مليار روبية في الأشهر الستة الأولى من 2025-2026، مما يعني زيادة كبيرة بنسبة 52.1 في المائة. وقد أظهرت حكومة مقاطعة البنجاب أكبر زيادة بنسبة 82.5 بالمائة. ومع ذلك، فإن الهدف هو 1500 مليار روبية للفترة 2025-2026. هناك مجال آخر مثير للقلق في المالية العامة للبلاد. ويبلغ صافي التدفق الخارجي للتمويل الخارجي 34 مليار روبية. وهذا يسلط الضوء على الصعوبة التي تواجهها الحكومة الفيدرالية في الحصول على القروض من المؤسسات المتعددة الأطراف والبنوك التجارية الدولية وعن طريق تعويم السندات. التقييم العام هو أن أداء باكستان كان جيدًا نسبيًا في تحقيق أهداف المالية العامة، مع الاستثناء الوحيد المتمثل في النقص في إيرادات FBR. ستظل هناك حاجة إلى تسريع عملية توليد الإيرادات الفيدرالية، وممارسة الاقتصاد بشكل عام في النفقات الجارية واستمرار حكومات المقاطعات في تحقيق فوائض نقدية كبيرة. حقوق الطبع والنشر Business Recorder، 2026

#ECONOMY

nstمنذ 48 ي

ارتفعت الأسهم في أسواق العطلات ذات التداول الضعيف، وبيانات اليابان مخيبة للآمال

لندن: استقرت الأسهم العالمية يوم الاثنين بعد انخفاض يوم الجمعة بسبب المخاوف المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، حيث أدت عطلة رأس السنة القمرية الجديدة في آسيا ويوم الرؤساء في الولايات المتحدة إلى تداولات ضعيفة.

#ECONOMY

scimexمنذ 48 ي

يدعو إلى مبادئ توجيهية عالمية لاستخدام الذكاء الاصطناعي بشكل أكثر أمانًا في الطب

وجدت مراجعة أجراها باحثون من جامعة أديلايد أن هناك نقصًا في المبادئ التوجيهية الواضحة حول الاختبار المبكر لأدوات الذكاء الاصطناعي في العيادات الصحية، خلال عملية تُعرف باسم التجارب الصامتة. نظرت مراجعة النطاق العالمية إلى هذه المرحلة المبكرة من الاختبار وكشفت عن اختلافات كبيرة في طريقة إجراء التجارب والتدابير المستخدمة لتقييم فعالية الأدوات.

#TECH

barbadostodayمنذ 48 ي

فريق وزاري جديد "لتحقيق المساءلة والأداء"

ودافعت رئيسة الوزراء ميا موتلي بقوة عن حكومتها الجديدة المكونة من 23 عضوا، وأصرت على أن حجمها هو تصميم متعمد لتعزيز أداء الحكومة، والمساءلة، والأداء. وفي حديثه خلال حفل أداء اليمين يوم الاثنين في ... The post الفريق الوزاري الجديد "للوفاء بالمساءلة والأداء" ظهر لأول مرة على بربادوس اليوم.

#COMMODITIES#ECONOMY