benzingaمنذ 46 ي
كان من المفترض أن يسحق التضخم ربحية الشركات. ويشير ارتفاع الأجور، وارتفاع تكاليف الاقتراض، وارتفاع أسعار المدخلات، إلى تقلص الهوامش. وبدلا من ذلك، لا تزال العديد من الشركات الأمريكية الكبرى تعلن عن هوامش ربح قريبة من أعلى مستويات الدورة. وقد فاجأت هذه النتيجة الاقتصاديين والمستثمرين في الأسهم على حد سواء. وهو يفسر أيضاً سبب صمود مؤشرات الأسهم بشكل أفضل من المتوقع على الرغم من الظروف المالية الأكثر صرامة. هناك قوتان تقومان بمعظم العمل خلف الكواليس. قوة التسعير والأتمتة. تعلمت الشركات أنها تستطيع رفع الأسعار دون خسارة العملاء. خلال ارتفاع التضخم بعد الوباء، قامت الشركات برفع الأسعار بسرعة. في البداية، كان هذا دفاعيًا. وكانوا يستجيبون لارتفاع تكاليف العمالة والطاقة والمواد. مع مرور الوقت، أصبح هناك شيء آخر واضح. واستمر المستهلكون في الشراء. وقد أدى هذا الاكتشاف إلى إعادة تشكيل سلوك الشركات. وبمجرد أن أدركت الشركات أن الطلب كان غير مرن أكثر من المتوقع، أصبحت زيادات الأسعار استراتيجية وليست ضرورة. وفي العديد من الصناعات، ظلت الأسعار مرتفعة حتى مع تخفيف ضغوط التكلفة. أسعار الشحن انخفضت من ذروتها. لقد بردت أسعار السلع الأساسية. لقد عادت سلاسل التوريد إلى طبيعتها. ومع ذلك، ظلت أسعار التجزئة ورسوم الخدمات ثابتة. وقد سمح ذلك للشركات بتوسيع الفجوة بين الإيرادات والنفقات. والنتيجة هي استقرار الهامش الذي كان يبدو غير مرجح قبل بضع سنوات فقط. وبالنسبة للمستثمرين، فإن هذا يعني أن التضخم لم يكن مدمرا تماما. وفي بعض الحالات، أدى ذلك إلى تعزيز انضباط التسعير في قطاعات بأكملها. وقد غيَّر التضخم سيكولوجية المستهلك. والسبب الآخر الذي يجعل هوامش الربح مرتفعة هو سلوكي وليس مالي. لقد تكيف المستهلكون مع مستويات الأسعار الأعلى. وما كان يبدو باهظ الثمن في السابق أصبح الآن أمرًا طبيعيًا. وهذا التحول مهم لأنه يقلل من مقاومة زيادات الأسعار في المستقبل. إن زيادة بنسبة ثلاثة بالمائة على منتج ارتفع بالفعل بنسبة عشرين بالمائة خلال ارتفاع التضخم تبدو أقل مما كانت عليه من قبل. وقد أعطى هذا الشركات المزيد من الثقة لحماية هوامش الربح بدلاً من التضحية بالأرباح من أجل الحجم. وبدلا من التخفيض بقوة، ركزت العديد من الشركات على العروض المتميزة، والاشتراكات، والخدمات المجمعة التي ترفع متوسط قيم المعاملات. ويظهر التأثير في تقارير الأرباح. غالبًا ما يكون نمو الإيرادات متواضعًا، لكن الربحية تظل قوية. وهذه علامة على أن قوة التسعير تقوم بالمزيد من العمل بدلاً من نمو الوحدة. الأتمتة تحل محلها بهدوء ... القصة الكاملة متاحة على موقع Benzinga.com
