koreajoongangdaily_joinsمنذ 45 ي
كوه هيون كوهن المؤلف هو كاتب التحرير الرئيسي في JoongAng Ilbo. إن التغيير الأكثر لفتاً للانتباه منذ إطلاق إدارة لي جاي ميونج كان في أسواق الأصول. مؤشر كوسبي، الذي بدأ بالقرب من 2700، يقترب الآن من 6000. ترتفع أسعار الشقق في سيول كل أسبوع دون انقطاع. ومع ارتفاع أسعار الأسهم والمساكن، اتسعت فجوة الثروة بشكل حاد بين أولئك الذين يمتلكون الأصول وأولئك الذين لا يملكونها. وظهرت فجوة جديدة بين الفائزين المفاجئين وأولئك الذين تخلفوا عن الركب. ويعمل استقطاب الأصول على تعميق عدم المساواة بين الأجيال وتوسيع الفوارق بين سيول والمناطق الإقليمية. ومع توليد الثروة لمزيد من الثروة، تتسارع عملية الانتقال بين الأجيال، مما يجعل تعهدات الحكومة بشأن تشغيل الشباب والتنمية الإقليمية المتوازنة تبدو جوفاء على نحو متزايد. موظف في مكتب للوساطة العقارية في منطقة سيوتشو، جنوب سيول، يراقب تصريحات الرئيس لي جاي ميونغ حول سياسة الإسكان خلال مؤتمره الصحفي بمناسبة العام الجديد في 21 يناير. [يونهاب] من الواضح أن ارتفاع الأسهم وسط نمو لا يتجاوز 1 في المائة أمر غير طبيعي. علامات ارتفاع درجة الحرارة واضحة. ومع ركود الدخل وارتفاع الأسواق، تسارع الأسر إلى شراء الأسهم. وتجاوز الاستثمار المدعوم بالهامش 31 تريليون وون (21.5 مليار دولار) هذا الشهر، وهو ما يتضاعف خلال عام واحد. ويشكل ارتفاع الرفع المالي بين المستثمرين الشباب وكبار السن مخاطر كبيرة. كحد أدنى، يجب على السلطات التحذير من الاقتراض للاستثمار. ومن غير المرجح أن تكون الحكومة على علم بالمخاطر. ومع ذلك فقد اختارت تسليط الضوء على مكاسب السوق باعتبارها إنجازا سياسيا، في سعيها على ما يبدو إلى الحفاظ على المشاعر الإيجابية خلال الانتخابات المحلية في يونيو/حزيران. استمرت أسعار الشقق في سيول في الارتفاع منذ إطلاق إدارة لي جاي ميونغ، مما أدى إلى اتساع الفوارق الإقليمية. تم التقاط هذه الصورة في سبتمبر 2025 من برج لوتي العالمي في منطقة سونجبا، وتظهر المجمعات السكنية على طول نهر هان، مع منطقة جانجنام، بما في ذلك منطقتي جانجنام وسونجبا، على اليسار. [NEWS1] القلق الأكثر خطورة يكمن في الإسكان. تظل العقارات بمثابة ثقب سياسي أسود قادر على التغلب على القضايا الأخرى وحتى زعزعة استقرار الإدارات. وكان الرئيس لي حذرا على نحو غير عادي بشأن العقارات في وقت مبكر من فترة ولايته. وفي أول مؤتمر صحفي له، تجنب هذه القضية، واكتفى بالقول لاحقًا إن ضوابط الطلب وتدابير العرض ما زالت متاحة. ومن غير الواضح لماذا لم يتم نشر أدوات أقوى تغطي العرض والضرائب والتمويل خلال نافذة السياسة المبكرة. وبعد الاعتراف في أواخر العام الماضي بأنه لا يبدو أن هناك استجابة فعالة لارتفاع الأسعار في سيول والمنطقة الحضرية، تحولت الإدارة منذ ذلك الحين إلى موقف أكثر صرامة. يعد استئناف ضرائب الأرباح الرأسمالية الثقيلة على أصحاب المنازل المتعددة خطوة معقولة. بعض الإجراءات السياسية ضرورية. سيتعين على المالكين أن يقرروا ما إذا كانوا سيدفعون ضرائب أعلى أو يبيعوا. وإذا أدت الإشارة الرئاسية الحازمة إلى زيادة عمليات الإدراج واستقرار الأسعار، فإن هذا من شأنه أن يقع ضمن النطاق الطبيعي لسياسة الإسكان. المادة ذات الصلة: كوسبي يفتح آفاقًا جديدة، حيث ارتفع فوق علامة 5,900 للمرة الأولى، تشهد أسعار الشقق في سيول أعلى مستوى لها منذ 19 عامًا في عام 2025. يقول بنك كوريا المركزي إن مخاوف "السيولة الزائدة" تنبع من "الوهم الإحصائي" القائم على الأصول السائلة، ويحذر رئيس بنك كوريا المركزي من تأثير سعر الوون بالدولار على التضخم: ليس "تقليديًا" ولكنه لا يزال "أزمة" ومع ذلك، ذهبت الإدارة إلى أبعد من ذلك من خلال تأطير أصحاب المنازل المتعددة على أنهم المشكلة بأنفسهم. إن تصويرهم كأشرار قد يؤدي إلى رفع معدلات الموافقة على المدى القصير، ولكن تقسيم الجمهور هو تكتيك مؤقت. ليس كل أصحاب المنازل المتعددة هم من المضاربين، والعديد من كبار المسؤولين يمتلكون أيضًا عقارات متعددة. وبدلاً من ذلك، ينبغي للسياسة أن ترتكز على تحليل تفصيلي لعدد حالات المضاربة القائمة وحجم التغييرات الإضافية في ضريبة العرض التي قد تولدها فعلياً. ويذكرنا الوضع الحالي بإدارة روه مو هيون. وفي ذلك الوقت، استهدفت اللغة الخطابية القوية السكان في منطقة كانجنام في سيول، ولكن أسعار المساكن ارتفعت في نهاية المطاف. وبحلول نهاية ولاية روه كانت أسعار المساكن في سول قد سجلت ارتفاعاً حاداً، وأصبحت قضية الإسكان بمثابة عبء سياسي حاسم على الرغم من الأداء القوي لسوق الأوراق المالية. وفي وقت لاحق حدد روه السبب الأساسي: السيولة. وكان التوسع النقدي السريع بين عامي 2005 و2006، جنباً إلى جنب مع تعويضات الأراضي والإنفاق على التنمية على نطاق واسع، سبباً في إغراق الأسواق بالنقود. وعندما ترتفع السيولة، يصبح من الصعب السيطرة على تضخم الأصول. تظهر شاشة في غرفة التداول ببنك Hana Bank في وسط سيول افتتاح مؤشر Kospi في 23 فبراير. وقد سجل مؤشر Kospi أعلى مستوى خلال اليوم عند 5,931.86 قبل أن يغلق عند 5,846.09. [يونهاب] نفس النمط مرئي اليوم. وفي العام الماضي، نفذت الحكومة ميزانية تكميلية يبلغ مجموعها 32 تريليون وون، بما في ذلك 13 تريليون وون في مدفوعات الإغاثة. وتوسعت ميزانية هذا العام إلى 728 تريليون وون، بزيادة 8.1%. وتجري بالفعل مناقشة الإنفاق التكميلي الإضافي. وفي الوقت نفسه، وصل النقد بمعناه الواسع (M2) إلى مستوى قياسي بلغ 4.52 كوادريليون وون في ديسمبر من العام الماضي، مع نمو تجاوز 8% في الأشهر الأخيرة. وفي حين قلل بنك كوريا من مخاطر السيولة، فإن التوسع المالي يواصل زيادة أموال السوق. تعكس الأسعار في أي سوق العرض والطلب، ولكن السيولة لا تقل أهمية. إن توسيع الأموال مع محاولة قمع أسعار الأصول ليس بالأمر المستدام. ولا يوجد سحر سياسي قادر على تقييد قطاع الإسكان في حين يسمح للأسهم بالارتفاع إلى أجل غير مسمى. وفي اقتصاد السوق، لا تستطيع الحكومات تجاوز الظروف المالية الأساسية. تمت كتابة هذه المقالة في الأصل باللغة الكورية وتم ترجمتها بواسطة مراسل ثنائي اللغة بمساعدة أدوات الذكاء الاصطناعي التوليدية. ثم تم تحريره بواسطة محرر ناطق باللغة الإنجليزية. تتم مراجعة جميع الترجمات المدعومة بالذكاء الاصطناعي وتحسينها من قبل غرفة الأخبار لدينا.