newsbtcمنذ 40 ي
جادل الرئيس التنفيذي السابق لشركة CoinRoutes، ديف ويسبرجر، في منشور X يوم 23 فبراير، بأن انتعاش معدل تجزئة البيتكوين في أوائل عام 2026 هو أكثر من مجرد انتعاش لدورة التعدين وقد يكون إشارة متأخرة لتحرك السعر على نطاق أوسع للأمام. أطروحته الأساسية هي أن نشاط التعدين المرتبط بالسيادة بدأ يلعب لبيتكوين نفس الدور الهيكلي الذي لعبه شراء البنك المركزي للذهب للذهب قبل اختراقه. ويؤطر وايزبرجر المقارنة من خلال دورة الذهب الأخيرة، حيث يقول إن التراكم السيادي يسبق اكتشاف الأسعار بسنوات. وفي حديثه، لم تكن الإشارة الرئيسية هي الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة أو تدفقات التجزئة، ولكن البنوك المركزية تضيف الاحتياطيات بشكل مطرد مع تزايد التجزئة الجيوسياسية والمخاوف من المخاطر الورقية. وكتب "النتيجة؟ ارتفاع مكافئ للذهب لم يتوقعه سوى القليل من الناس في الوقت الحقيقي". "لقد ارتفع الذهب إلى مستويات قياسية أعلى بكثير من 5000 دولار للأونصة في هذه الدورة، تاركًا حشد "إنه مجرد تضخم" يتدافع. جاء الشراء أولاً. وتبع ذلك اكتشاف السعر لاحقًا." قراءة ذات صلة: 438 مليون دولار أخرى من عمليات شراء العملات المشفرة قد انتهت مع تراجع البيتكوين، والعملات البديلة، لماذا يشير انتعاش هاشرات البيتكوين إلى الارتفاع التالي؟ من خلال تطبيق هذا الإطار على بيتكوين، يشير وايزبرجر إلى ما وصفه بأنه "انتعاش على شكل حرف V" في معدل تجزئة الشبكة في أوائل عام 2026. بعد تراجع حاد بنسبة 15٪ إلى 20٪ تقريبًا من القمم السابقة، يقول إن القوة الحسابية انتعشت من أقل من 900 EH/s إلى ما يزيد عن 1 ZH/s، مصحوبًا بواحدة من أكبر زيادات الصعوبة المطلقة المسجلة، بما يقرب من 15%. بالنسبة لويزبرجر، فإن هذا التعافي ليس مجرد تطبيع ما بعد التوتر بعد التخفيضات في فصل الشتاء، والإغلاقات الإقليمية، وضغط الهامش بعد النصف. وهو يجادل بأن ذلك يعكس فئة مختلفة من عمال المناجم الذين يتدخلون. وكتب "هذا ليس ضجيجا عشوائيا. إنها البصمة المباشرة للتعدين السيادي الذي يتدخل حيث تردد عمال المناجم من القطاع الخاص". الجزء الرئيسي من المنشور هو ادعاء ويسبرجر بأن ما لا يقل عن 13 دولة قومية تقوم الآن بتعدين البيتكوين على المستوى الحكومي أو المرتبط بالدولة (بدعم من أبحاث VanEck). ويستشهد ببوتان والإمارات العربية المتحدة والسلفادور، ويذكر أيضًا روسيا وإيران وإثيوبيا كدول تستخدم أصول الطاقة في التعدين. وكتب: "هؤلاء ليسوا من عمال المناجم بالتجزئة أو حتى الشركات الذين يطاردون سعر التجزئة اليومي". "هذه حكومات تعمل على تحويل الطاقة العالقة أو الاستراتيجية إلى أصول احتياطية قابلة للنقل ويمكن التحقق منها ومقاومة للاستيلاء. وهي تقوم بالتعدين لأسباب سياسية: الإيرادات دون طباعة المزيد من العملة المحلية، وأمن الشبكات التي تمتلك فيها حصة مباشرة، والتواجد في عالم حيث السيادة المالية مهمة". القراءة ذات الصلة: بيانات Bitcoin COT: الأموال الذكية تصبح صافية لفترة طويلة مع "الإلحاح" يقول وايزبرجر إن القائمين بالتعدين السياديين يعملون مع قيود مختلفة عن القائمين بالتعدين الخاصين: آفاق زمنية أطول، وتكلفة مختلفة لرأس المال، وحاجة أقل لبيع الإنتاج في ظل ضعف السوق. في هذا الإطار، يصبح التعدين السيادي آلية لاستيعاب البيتكوين المصدرة حديثًا مباشرةً في الممتلكات طويلة الأجل، مما يقلل من ضغط جانب البيع مع تعزيز أمان الشبكة أيضًا. ويصف وايزبرجر بشكل صريح انتعاش معدل التجزئة باعتباره مؤشرًا متأخرًا وليس مصادفة، لأن التوسع في التعدين السيادي يتطلب شراء الأجهزة، وعقود الطاقة، وبناء البنية التحتية، والموافقات السياسية. تتحرك هذه العمليات ببطء، غالبًا خلال الفترات التي تبدو فيها حركة السعر ثابتة أو تصحيحية. ويجادل بأن هذا التسلسل يمكن أن يغير هيكل السوق قبل أن يعكسه السعر: أمان أقوى، وتدفق إصدار أكثر إحكامًا، والتحقق الأوسع من عملة البيتكوين كأصل احتياطي بدلاً من كونها وسيلة مضاربة بحتة. وكان استنتاجه صريحا: "إن تعافي معدل التجزئة ليس مجرد مرونة تقنية. بل هو إشارة سيادية تومض بشكل مشرق. والحكومات تصوت لصالح البنية التحتية للطاقة والميزانيات العمومية". وفي وقت النشر، تم تداول بيتكوين بسعر ٦٣٢٠٩ دولارًا. صورة مميزة تم إنشاؤها باستخدام DALL.E، مخطط من TradingView.com
