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XTB ha comenzado a permitir que los clientes polacos decidan exactamente qué acciones o ETF venden, en lugar de forzar cada venta a través del método de primero en entrar, primero en salir, o FIFO, que ha regido durante mucho tiempo la forma en que los corredores del país calculan las ganancias imponibles. La función se puso en marcha el 29 de mayo y la empresa afirma que es la primera corredora en Polonia que la ofrece. El terreno de juego es un impuesto. Al elegir el lote que venden, los inversores pueden opinar sobre el tamaño de la ganancia que obtienen y, por tanto, sobre la factura que entregan a la oficina de impuestos. Cómo el FIFO infla la factura fiscal Polonia grava las ganancias de capital con una tasa fija del 19%, el impuesto conocido localmente como “el impuesto Belka”, en honor a Marek Belka, el ministro de Finanzas que lo introdujo en 2002. Cuando un inversionista compra la misma acción en varios tramos a diferentes precios y luego vende parte de la participación, la base de costos asignada a esa venta decide cuán grande es la ganancia imponible. Según FIFO, las primeras compras se consideran vendidas primero. En una posición que ha aumentado con el tiempo, esas suelen ser las acciones más baratas, lo que maximiza la ganancia registrada y el impuesto adeudado. XTB, al igual que otros corredores nacionales, había estado aplicando la norma automáticamente. La ley polaca permite a los inversores identificar el precio de compra real de las acciones que venden, por lo que FIFO es un camino predeterminado y no el único. Los corredores se han aferrado a esto en parte porque las acciones que cotizan en bolsa están desmaterializadas, lo que hace difícil precisar qué acciones específicas salieron de una cuenta. XTB ahora permite a los clientes realizar esa llamada ellos mismos o mantener FIFO si lo prefieren. Rutina en el extranjero, nueva para Varsovia La elección de lotes fiscales es algo habitual en los mercados de corretaje más desarrollados. Interactive Brokers ha ejecutado durante mucho tiempo una herramienta que llama Tax Optimizer, que permite a los clientes anular FIFO con lotes de último en entrar, primero en salir, de mayor costo o seleccionados manualmente en sus plataformas de escritorio, móviles y web. En Estados Unidos, el IRS permite esta llamada identificación específica, siempre que el inversor indique el lote elegido en el momento de la venta. Las versiones automatizadas también existen desde hace años. Los robo-asesores Betterment y Wealthfront incorporaron en sus plataformas la recolección de pérdidas fiscales, que vende lotes perdidos para compensar ganancias en otros lugares, hace más de una década, y Betterment lanzó su herramienta en 2014. Sin embargo, no todos los mercados permiten esta medida. Alemania hace que el FIFO sea obligatorio para los valores en virtud de su impuesto de retención uniforme, lo que deja a los inversores sin espacio para elegir lotes, mientras que el Reino Unido agrupa acciones de la misma clase y aplica una regla de igualación de 30 días destinada a evitar que los inversores jueguen con las enajenaciones. El default FIFO de Polonia se ha acercado más al modelo alemán, lo que hace que el cambio de XTB sea notable en su país, incluso cuando se acerca a herramientas que los comerciantes en otros lugares dan por sentado. La versión de XTB también es más estrecha que el menú de Interactive Brokers, ofreciendo una opción entre selección manual y FIFO en lugar de un conjunto de algoritmos, y solo funciona dentro de una cuenta XTB. El corredor pasó el año pasado ampliando su producto de opciones en toda Europa y agregando criptomonedas al contado, por lo que una característica fiscal se ajusta a un esfuerzo más amplio para ampliar lo que hace la plataforma. Qué cambia para los inversores Para los inversores activos, la herramienta tiene un verdadero impacto. Alguien que se quede con ganancias puede cerrar un lote de mayor costo para registrar una pérdida que compense las ganancias anteriores, o conservar las acciones más baratas para trasladar ese impuesto a un año posterior. Para un ahorrador que compra y mantiene y que rara vez recorta posiciones, esto cambia poco. Omar Arnaout, director ejecutivo de XTB, vinculó el lanzamiento a la demanda de los clientes. "Los inversores nos han estado preguntando durante mucho tiempo sobre la capacidad de gestionar posiciones individuales", dijo, añadiendo que la empresa siguió adelante "después de que consultas fiscales externas" confirmaron que el enfoque era viable. También describió a XTB como "estableciendo estándares para todo el sector", un marco que la empresa aplicó a su propio producto. XTB complementó el anuncio con la afirmación de que más de uno de cada tres inversores en Polonia tiene ahora una cuenta en ella, como lo confirman los últimos datos del KDPW. XTB ha estado atrayendo a nuevos operadores a la plataforma a buen ritmo, contando con más de 2,16 millones de clientes en todo el mundo a finales de 2025. La función fiscal también tiene límites dignos de mención: se optimiza solo dentro de una única cuenta XTB, ya que cada corredor emite su propia declaración de impuestos anual, y FIFO permanece como alternativa. Un impulso de producto respaldado por un intenso marketing XTB implementó el cambio durante una racha de resultados inusualmente sólida. El corredor que cotiza en Varsovia registró un beneficio neto de 535 millones de PLN en el primer trimestre, un 176% más que el año anterior, sobre unos ingresos de explotación de 1.090 millones de PLN. Ese crecimiento se ha comprado, en parte, con marketing. XTB aumentó su gasto en marketing en casi un 70 % en 2025, hasta 584,9 millones de PLN, y añadió 864.000 cuentas durante el año, un aumento del 73 %. También ha mantenido ocupados a los reguladores en casa, absorbiendo una multa récord del KNF de Polonia que los inversores en gran medida hicieron caso omiso. El punto más amplio es que todas las maniobras en torno al FIFO surgen de cómo se construyó el impuesto a las ganancias de capital en Polonia. El impuesto llegó como una medida temporal hace más de dos décadas y ha sobrevivido a las repetidas conversaciones sobre reforma. Hasta que el Ministerio de Finanzas lo modifique, los corredores que compiten por los ahorradores polacos tendrán que idear sus propias soluciones, y XTB ahora ha convertido una de ellas en un punto de venta. Este artículo fue escrito por Damian Chmiel en www.financemagnates.com.