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Hablemos de algo que sigue apareciendo en los círculos criptográficos: "Puedes obtener ingresos pasivos con monedas estables". Suena casi demasiado bueno para ser verdad. Mantenga un dólar digital, siéntese y observe cómo crece. Pero antes de apresurarse a trasladar sus ahorros a USDC o DAI, vale la pena detenerse y preguntarse: ¿qué está pasando realmente aquí? Primero, aclaremos un error común. Las monedas estables en sí mismas no generan rendimiento mágicamente. Si deja el USDT en su billetera, permanecerá exactamente en la misma cantidad durante años, como dinero en efectivo debajo de un colchón. El rendimiento no proviene del token; proviene de lo que haces con él. En otras palabras, "pasivo" es un nombre poco apropiado. La verdadera pasividad significaría no hacer nada y seguir obteniendo beneficios. Pero en la práctica, tienes que implementar activamente tus monedas estables en sistemas que las pongan a funcionar. Entonces, ¿de dónde proviene realmente este rendimiento? Y lo que es más importante, ¿es seguro? Una de las formas más sencillas de obtener rendimiento es a través de protocolos de préstamos descentralizados como Aave o Compound. Usted deposita sus monedas estables, se las prestan a los prestatarios, a menudo comerciantes que utilizan el apalancamiento, y parte del interés que pagan esos prestatarios regresa a usted. En este momento, los rendimientos anuales típicos en estas plataformas oscilan entre el 3% y el 9%. Durante los períodos promocionales, cuando los protocolos intentan atraer liquidez, es posible que incluso veamos que las tasas suben al 10% o al 12%. Estas plataformas son relativamente fáciles de usar, sus fondos generalmente son accesibles a pedido y, dentro del mundo DeFi, se consideran opciones de menor riesgo. Dicho esto, "menor riesgo" no significa "sin riesgo". Más sobre eso más adelante. Luego hay una categoría más nueva que me gusta considerar como "monedas estables que ponen huevos". Estos no son sólo marcadores de posición para dólares. Están diseñados para acumular rendimiento automáticamente. Tomemos como ejemplo sDAI, emitido por MakerDAO. Cuando convierte su DAI en sDAI, esencialmente está comprando una parte del excedente de Maker, que incluye ingresos de letras del Tesoro de EE. UU. y otros activos del mundo real. El rendimiento actual se sitúa entre el 5% y el 8% anual. Del mismo modo, sUSDe de Ethena Labs ofrece rendimientos entre el 8% y el 15%, dependiendo de las condiciones del mercado. Pero aquí está el giro: el sUSDe no depende de los préstamos. En cambio, utiliza una estrategia delta-neutral, manteniendo simultáneamente posiciones largas en Ethereum y posiciones cortas en futuros perpetuos, para capturar diferenciales de tasas de financiación sin apostar por la dirección de los precios. Es inteligente, pero también es más complejo y está ligado a los mercados de derivados, lo que añade capas de riesgo... Historia completa disponible en Benzinga.com
