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Esperando que se abran los mercados
zerohedgehace 94d

Esperando que se abran los mercados

Esperando que se abran los mercados Por Peter Tchir de Academy Securities Una cosa que se ha vuelto increíblemente constante en tiempos de tensión financiera son todos los “puntos verdes” en las terminales de Bloomberg el domingo por la noche. Es probable que este domingo por la noche no sea diferente. Se hacen muchas preguntas (¡en una presentación el jueves en una conferencia en Las Vegas, es posible que, por primera vez, me haya enfrentado a demasiadas preguntas!). Ya habrá tiempo para descubrir cómo llegamos aquí. Qué salió bien, qué salió según lo planeado y qué no salió tan bien. Pero ahora no es el momento para eso, al menos no para los inversores y los tomadores de decisiones corporativas. Ahora es el momento de planificar, adaptarse y garantizar el mejor resultado posible para aquello de lo que es responsable. Estados Unidos atacó instalaciones militares en la isla Kharg el viernes por la noche después del cierre de los mercados. La isla Kharg es crucial para las exportaciones de petróleo iraní. Tiene los puertos marítimos profundos necesarios para cargar carga en camiones cisterna que luego la entregan. Sin embargo, no se alcanzó ninguna infraestructura energética, sólo objetivos militares (incluidas instalaciones de almacenamiento de minas y misiles). Luego, el presidente Trump amenazó con “eliminar” la infraestructura petrolera en la isla Kharg si las fuerzas iraníes continuaban bloqueando el Estrecho de Ormuz. Además, el viernes se anunció que Estados Unidos enviaría más fuerzas a la región. El Trípoli Amphibious Ready Group, con sede en Japón, incluye el buque de asalto anfibio de clase estadounidense USS Tripoli, los buques de transporte anfibio de clase San Antonio USS New Orleans y USS San Diego, y la 31ª Unidad Expedicionaria de los Infantes de Marina embarcada. El envío de estas capacidades al Golfo de Persin brindará al CENTCOM opciones adicionales. Estas fuerzas podrían usarse en interdicción marítima, incursiones costeras y ayudar a asegurar objetivos como la isla Kharg y las islas del Estrecho. Esto ejercería presión adicional sobre Irán. Sin embargo, aún no se ha tomado la decisión de utilizar tropas para estas misiones. Las fuerzas también tardarán una o dos semanas en llegar a la región. A continuación encontrará algunas reflexiones sobre estos acontecimientos de nuestro Grupo de Inteligencia Geopolítica: "El ataque a la isla Kharg tiene dos propósitos. Primero, hay infraestructura militar en la isla que bien pudo haber estado involucrada de alguna manera en permitir las operaciones de ataque iraníes en el norte del Golfo Pérsico. Sin embargo, lo más importante es que es una señal para el régimen iraní de que estamos dispuestos, si es necesario, a atacar la infraestructura petrolera allí. Irán exporta alrededor del 90% de su petróleo a través de la terminal de la isla Kharg y su pérdida sería devastadora para "El posible daño o destrucción futura de las instalaciones allí también elimina efectivamente el petróleo iraní del mercado global durante mucho tiempo y ciertamente tendrá un efecto en el mercado. Sólo estoy especulando, pero amenazar a la isla de Kharg también podría tener como objetivo presionar a China, que es el receptor de la mayor parte del petróleo de Irán, para que ejerza alguna influencia positiva sobre el régimen". – Neil Wiley, ex ejecutivo principal, Oficina del Director de Inteligencia Nacional. opciones y sirve como disuasivo contra una mayor escalada iraní Los ataques de anoche y el despliegue de la MEU indican a Irán que Estados Unidos está estableciendo condiciones para potencialmente tomar la isla. Sin embargo, la administración está claramente tratando de evitar una mayor agitación del mercado petrolero preservando la infraestructura petrolera de Kharg. El régimen iraní todavía parece comprometido a sobrevivir a la tolerancia de Estados Unidos hacia la preocupación del mercado”. – Almirante Kelly Aeschbach Hay operaciones en curso (y presumiblemente negociaciones en canales secundarios) mientras usted lee esto. No necesariamente terminarán el domingo por la noche, pero el domingo por la noche o el lunes por la mañana tendremos una comprensión más clara de dónde están las cosas. La nota rápida de hoy se basa en el SITREP del jueves: Irán continúa amenazando el Estrecho de Ormuz. Algunas cosas que sí “sabemos”. Los mercados están obsesionados con lo que pasa o no por el Estrecho de Ormuz. Hasta donde “sabemos”, el Estrecho es transitable. No existe ninguna obstrucción física que impida el tránsito de los barcos. Esto lo han logrado algunos barcos, presumiblemente aquellos cargados con petróleo iraní destinado a sus clientes, como China. Hay algunas preguntas sobre las minas y los buques de superficie tripulados/no tripulados. Hay MUCHAS preguntas sobre posibles ataques con drones y misiles. El seguro respaldado por la DFC (Corporación Financiera de Desarrollo Internacional de EE. UU.) no ha alentado el tránsito de los barcos. No he podido acceder a la póliza en sí, pero el seguro por sí solo no hará que los barcos y sus tripulaciones se muevan. La historia va más allá del petróleo. Sí, el petróleo recibe la mayor atención, pero es sólo una parte de la historia. El GNL es menos fungible que el petróleo y es probablemente el primer producto que causa grandes perturbaciones en las economías. El diésel, el combustible para aviones y los fertilizantes no se quedan atrás. Los productos transformados como los “plásticos” pueden convertirse en un problema para las cadenas de suministro. Es difícil predecir quién o qué se verá afectado (como hemos visto en crisis anteriores de la cadena de suministro), pero con los plásticos en tantos productos, podemos encontrarnos con algunas sorpresas negativas. Taiwán depende del GNL y el helio importados (alrededor del 50% proviene de Qatar), y esto se está convirtiendo en un tema de conversación. Cuando uno de los países más importantes del mundo en términos de fabricación de semiconductores entra en la conversación, tiene sentido estar un poco más nervioso. Asia (ex China) y Europa serán las primeras en verse afectadas. China tiene importantes reservas y capacidad de refinación y ha restringido aún más las exportaciones de productos refinados. “Fuerza mayor” parece ser la palabra de la semana en Asia fuera de China. Europa pasó de la dependencia de Rusia a la dependencia de Oriente Medio. Tal vez adoptar ProSecTM y aprovechar sus propios recursos (incluso si no son “eficientes en carbono”) no sea una mala solución para la próxima década. Se están produciendo cierres. Cuando se “cierra” una refinería o una instalación de procesamiento de productos químicos, no es como apretar un interruptor de luz. Hay un proceso controlado (y que requiere mucho tiempo) en ambas direcciones. Puede llevar una semana o más reanudar la producción a plena capacidad una vez que se toma la decisión de reiniciarla. Esto significa que cuantas más instalaciones se cierren, más lejos estaremos de una “normalización” rápida. Las soluciones “simples” no ayudan. Los “mensajes” gubernamentales han perdido su capacidad de cambiar los mercados en un abrir y cerrar de ojos. El lunes pasado nos recuperamos rápidamente de las presiones sobre los precios del domingo. Cada anuncio sobre el conflicto, las medidas para reducir los precios del petróleo, etc., encontró buenas respuestas (precios del petróleo más bajos, precios de las acciones más altos). Ese "mojo" se agotó al final de la semana, por lo que necesitamos ver "soluciones". Si se tratara "sólo" del precio del petróleo, la publicación del SPR, la evidencia de que los saudíes son capaces de utilizar un oleoducto para redirigir sus rutas de transporte marítimo, etc., habrían funcionado mejor que para los mercados al entrar el fin de semana. No entiendo las “palabras” o lo que parecen “palabras” sobre suspender al menos parte de la Ley Jones para que Estados Unidos pueda abastecerse más fácilmente. Esa frase parece casi absurda, pero sí, la Ley Jones hace más difícil que partes de Estados Unidos apoyen a otras partes de Estados Unidos. Cuanto más dure, peor será para la economía y los mercados globales. Lo que no sabemos: el riesgo para los envíos de petróleo (y GNL, fertilizantes, productos transformadores y alimentos). Podremos hacer una mejor evaluación el domingo y nuevamente el lunes por la mañana cuando los mercados se vuelvan a abrir. Parece claro que el gobierno está presionando para “normalizar” el comercio y el tránsito a partir del lunes, pero aún no sabemos si tendrán éxito. ¿Cuáles serán los problemas económicos? Es muy difícil de predecir, aunque Asia (excepto China) y Europa probablemente se verán afectadas con más fuerza y ​​rapidez que Estados Unidos y China. Sin embargo, muchos productos “estadounidenses” se fabrican en Asia y ciertamente requieren componentes asiáticos. El momento de la “victoria”. La definición de “victoria” parece estar “evolucionando”. Si se puede derribar un régimen hostil que es responsable de más de mil muertes estadounidenses a lo largo de los años y el mundo tiene unas semanas de costos energéticos más altos y, como resultado, algunos problemas “manejables” en la cadena de suministro, entonces el precio probablemente “valga la pena”. El Grupo de Inteligencia Geopolítica de la Academia no parece preocupado por perder, pero es una cuestión de tiempo y del costo de esa victoria en términos de sangre y tesoro, y esa es la pregunta que todos están tratando de responder. Conclusión Es de esperar que para el domingo por la noche, o el lunes por la mañana, estemos viendo cómo el petróleo cotiza a la baja y las acciones (y los bonos) repuntan. Pero a estas alturas sigue siendo una esperanza, no un hecho. Intentaremos evaluar dónde nos encontramos, cómo deberían responder los mercados y qué es lo “siguiente” que está sobre la mesa para Estados Unidos (basándonos en lo que suceda de aquí a entonces). Los bonos no están actuando como una buena cobertura: los temores sobre el gasto (a nivel mundial) y la inflación (a nivel mundial) están presionando a eso. No veo la estanflación como un “estado estable”, ni siquiera como algo plausible en un Estados Unidos energéticamente independiente, pero es demasiado pronto para luchar contra esos rumores. Queremos escribir sobre el crédito privado y el software (las otras dos fuerzas impulsoras del mercado), pero por hoy, nos ceñiremos a esta “nota preparatoria” mientras preparamos el escenario para brindar color y contexto a medida que comenzamos la próxima semana (que en realidad es a las 6 p.m. ET del domingo, cuando se abren los futuros). conflicto, especialmente para aquellos en servicio y sus familias, en estos tiempos increíblemente estresantes. Tyler Durdendom., 15/03/2026 - 12:50

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spotonsouthdakotahace 94d

Tus dos centavos para el 15 de marzo

Two Cents: "Esta guerra en la que Estados Unidos está involucrado seguramente no ha ayudado a la economía..."

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thelincolnianonlinehace 94d

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