"Lo vimos. Lo pasamos": Blue Owl no logra conseguir financiación de terceros para un centro de datos de 4.000 millones de dólares
"Lo vimos. Lo pasamos": Blue Owl no logra asegurar financiamiento de terceros para un centro de datos de $4 mil millones Como discutimos extensamente ayer, Blue Owl ya tiene enormes dolores de cabeza con su exposición al software, viéndose obligado a deshacerse de una cantidad sustancial de sus préstamos vinculados a SaaS (a partes relacionadas, entre otras) mientras atrae a inversionistas minoristas a su fondo de crédito privado en medio de un tsunami de solicitudes de reembolso. Ahora sabemos que el enorme gestor de activos crediticios privados también se enfrenta a importantes desafíos de hardware. Según Insider, Blue Owl, que también es un inversor líder en el auge de los centros de datos que financia innumerables proyectos con préstamos privados, no pudo conseguir financiación para un centro de datos de 4.000 millones de dólares que está desarrollando conjuntamente en Pensilvania después de haber ofrecido a los prestamistas que ayudaran a financiar el proyecto en los últimos meses. La instalación, ubicada en el condado de Lancaster, a 80 millas al oeste de Filadelfia, será ocupada por CoreWeave, un proveedor de servicios de computación en la nube con calificación basura que se ha convertido en un nombre muy seguido en la carrera de la IA por su rápida expansión debido a la enorme carga de deuda que asumió. Centro de datos Lancater de CoreWeave: Foto: Bloomberg/Getty Images Un ejecutivo que gestiona deudas para importantes acuerdos de centros de datos dijo a Insider que la falta de interés en el proyecto Lancaster se debía a la creciente cautela entre prestamistas e inversores a la hora de asumir exposiciones considerables a jugadores de IA con crédito inferior a las libras esterlinas. CoreWeave tiene una calificación basura de B1/B+, según S&P y Moodys. "Lo vimos. Pasamos", dijo a Insider un alto ejecutivo de un gran prestamista especializado. Un portavoz de Blue Owl dijo que la compañía había "considerado" la financiación de terceros para el proyecto de Lancaster "como lo haríamos con cualquier transacción mientras exploramos alternativas antes de elegir el camino más atractivo a seguir". Esto sugiere que Blue Owl no sólo no estaba dispuesta a financiar el proyecto internamente, sino que cuando intentó sindicar el préstamo privado, las llamadas telefónicas iban directamente al correo de voz. Comprensiblemente, ya sudando bajo la atención del mercado que ha hecho caer el precio de sus acciones en las últimas semanas, el portavoz de Blue Owl añadió que el proyecto, que según dijo ya está en construcción, "está totalmente financiado, a tiempo y dentro del presupuesto". No quedó claro de inmediato quién había "financiado" el proyecto, ya que, como informa Insider, los prestamistas externos se habían opuesto, mientras que Blue Owl se estaba deshaciendo agresivamente de su propia exposición al software. Hasta ese punto, Insider señala que no está claro si Blue Owl ha estado financiando la construcción enteramente con su propio capital. Si Blue Owl no puede recaudar deuda para el desarrollo de Lancaster, la compañía, que ya enfrenta solicitudes de reembolso masivas en sus diversos fondos, se vería afectada por un desembolso de efectivo potencialmente enorme para pagar la construcción del centro de datos. La situación muestra las complicaciones y los riesgos involucrados en la financiación de la construcción masiva de infraestructura para la computación de IA. Brennan Hawken, analista de acciones de BMO Capital Markets que cubre Blue Owl, dijo que las dificultades para obtener deuda para el proyecto de Lancaster generarían preocupación. "No estoy familiarizado con este acuerdo, pero si hay dificultades para encontrar el financiamiento de la deuda, eso es una especie de señal de alerta en la que me gustaría profundizar", dijo Hawken. Cómo llegamos aquí El verano pasado, CoreWeave anunció que arrendaría 100 megavatios de capacidad inicial en el centro de datos de Lancaster y potencialmente expandiría su compromiso a 300. megavatios. La compañía dijo que invertiría hasta 6 mil millones de dólares en el proyecto para equiparlo con chips y otra infraestructura de nube. Un mes después, en agosto, Chirisa Technology Parks anunció que se asociaría con Blue Owl y Machine Investment Group para desarrollar el proyecto. La asociación dijo que proporcionaría 4 mil millones de dólares de financiación, una cantidad separada de la inversión de CoreWeave, para apoyar la construcción de las instalaciones del centro de datos del proyecto. En el otoño, Blue Owl comenzó a vender el desarrollo a posibles prestamistas, dijo a Insider una persona familiarizada con ese esfuerzo. Blue Owl ha sido uno de los arquitectos financieros más "creativos" del auge de la construcción de centros de datos. El año pasado, estructuró un acuerdo fuera de balance para asociarse con Meta en la propiedad de un gran campus de centro de datos que Meta construirá y operará en Luisiana. Como recordatorio, META ya está hasta el cuello en deuda fuera de balance. A continuación se muestra un esquema de su SPV de 27.300 millones de dólares con el "Proyecto Beignet" de Blue Owl para el centro de datos Hyperion. Nada de esto afecta el balance general de META. Espere cientos de miles de millones de estos en 2026 https://t.co/794EgSiiZ9 pic.twitter.com/7hMyVW6Lno— zerohedge (@zerohedge) 29 de enero de 2026 Blue Owl aprovechó el sólido crédito de Meta para recaudar 27.300 millones de dólares en bonos corporativos de grado de inversión contra su participación en el capital del proyecto, ingresos que se utilizará para ayudar a pagar la construcción. Blue Owl podría organizar un tipo similar de vehículo que podría intentar aprovechar el crédito de un cliente de grado de inversión de CoreWeave que podría utilizar las instalaciones de Lancaster o Nvidia, el fabricante de chips que ha comprado grandes participaciones en CoreWeave. También podría potencialmente recaudar efectivo para la deuda de construcción recurriendo a grandes clientes inversores institucionales para reunir un préstamo, dijo Hawken. Gran parte del desarrollo de campus de centros de datos a hiperescala ha buscado utilizar las sólidas calificaciones crediticias y los abundantes bolsillos de los grandes socios tecnológicos. Los desafíos de los centros de datos de Coreweave son sólo el último obstáculo que enfrenta el superciclo de la IA ahora que el mercado se ha dado cuenta de que los billones en futuras necesidades de financiamiento tendrán que cubrirse en gran medida con deuda, incluida la financiación gubernamental (consulte "Se necesitarán $5 billones para financiar El ciclo de la IA y el gobierno de EE. UU. está en apuros por más de 1 billón de dólares") Insider informó anteriormente que los principales bancos tuvieron dificultades recientes para vender partes de 38 mil millones de dólares de deuda para financiar la construcción de dos campus de centros de datos que estarán anclados por Oracle. Los bancos a menudo venden partes de compromisos tan grandes a otros prestamistas para distribuir el riesgo y también obtener ganancias rápidas. La desaceleración en el interés en participar en ese financiamiento se debió a las preocupaciones sobre el enorme gasto en inteligencia artificial de Oracle y si la calificación crediticia de la compañía de tecnología podría verse afectada por esos desembolsos. Desde entonces, Oracle ha tratado de calmar el mercado de préstamos, anunciando que recaudaría hasta 50 mil millones de dólares en efectivo a partir de ofertas de acciones y bonos para "mantener un balance sólido con grado de inversión". Las acciones de Blue Owl cayeron en la apertura a un nuevo mínimo de varios años, aunque no estaba claro si eso se debió a las noticias de Coreweave o a sus múltiples otros problemas. El abandono de Coreweave hoy, por otro lado, probablemente puede atribuirse en gran medida a las noticias sobre el centro de datos que, a menos que logre encontrar un socio generoso, será sólo el comienzo de sus dolores de cabeza. Tyler Durdenviernes, 20/02/2026 - 13:00
