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Goldman Sachs apunta a un precio de oro de 5.400 dólares para fin de año, citando las compras de los bancos centrales y los recortes de la Reserva Federal, al tiempo que advierte sobre una mayor volatilidad. Resumen: Goldman Sachs pronostica que el oro se cotizará a 5.400 dólares para fines de 2026 2026, según una nueva nota de Goldman Sachs, que prevé que el lingote subirá a 5.400 dólares a finales de año. Lina Thomas, analista senior de materias primas de Goldman Sachs Research, atribuye las perspectivas constructivas a dos fuerzas principales: las compras sostenidas de los bancos centrales y el aumento de las asignaciones de los inversores a medida que caen las tasas de interés de Estados Unidos. Las compras del sector oficial siguen siendo una piedra angular de la tesis alcista. Los bancos centrales continúan diversificando las reservas de divisas de los activos tradicionales hacia lingotes, generando una demanda estructural estable. Esa tendencia, sostiene Thomas, debería permanecer intacta hasta 2026. El segundo pilar es la política monetaria. Goldman espera que la Reserva Federal aplique recortes de tasas este año, reduciendo el costo de oportunidad de mantener activos no rentables como el oro. Históricamente, la caída de los rendimientos reales y la flexibilización de las condiciones financieras han respaldado los flujos de inversores hacia los metales preciosos. Thomas también destaca lo que ella describe como un riesgo "significativo al alza" para el pronóstico de 5.400 dólares. El escenario base del banco no incorpora plenamente el potencial de una mayor diversificación del sector privado hacia el oro. Dado el tamaño relativamente pequeño del mercado del oro en comparación con los mercados mundiales de bonos y acciones, incluso los flujos de reasignación modestos podrían tener un impacto enorme en los precios. Sin embargo, esa dinámica tiene efectos en ambos sentidos. Gran parte de la demanda de diversificación se expresa a través de opciones de compra, que pueden amplificar las oscilaciones de precios. Como resultado, si bien Goldman espera que persista la tendencia alcista más amplia, advierte que es probable que aumente la volatilidad. En resumen, el banco prevé que el repunte del oro se extenderá hasta fin de año (impulsado por la diversificación de las reservas estructurales y el alivio cíclico de las tasas), pero con una acción de precios más pronunciada en el camino. Este artículo fue escrito por Eamonn Sheridan en investlive.com.